Borsa, esas olarak hisse fiyatlarındaki artışlarla ilişkilidir. Peki ya piyasa uzun bir ayı piyasasından geçiyorsa? Daha sonra açığa satış veya başka bir deyişle açığa satış yaparak dip oynamayı deneyebiliriz. Tam olarak bu yatırımcı tarzına ve ‘kısa oynamak’ için hangi finansal araçların kullanılacağına bir göz atalım.

Özünde, borsalar şirketler tarafından daha fazla gelişme için fon bulmak için kullanıldı. Bu, şirketin parlak bir geleceğe sahip olduğuna ve hisselerinin fiyatını artıracağına inanan yatırımcılara hisse satarak yapıldı.

Bu bağlamda, borsalarda çok az şey değişti – yıldan yıla daha fazla şirket finansman için küresel borsalara giriyor. Ancak yatırımcı tarafında, özellikle yeni finansal araçların ortaya çıkması nedeniyle çok şey değişti. Birçoğu açığa satış da dahil olmak üzere spekülasyon için kullanılıyor.

Spekülasyonu yeni bir icat olarak düşünmeye değmez. Konuyla ilgili ilk kitabı 1688’de (Joseph de la Vega’nın “Chaos for Chaos” adlı kitabı) yazdı. Bununla birlikte, siparişlerin sanallığı, yatırım makineleri, türevlerin ve kaldıraçların yaygınlığı (yani, elimizdeki fonların varsayımsal artışı) nedeniyle piyasalar şu anda birçok kez daha spekülatiftir.

Hisse senedi açığa satış/kısa satış nedir?

Konvansiyonel yatırım, hisse senetlerini daha ucuz bir fiyata satın alıp, zaman içinde daha yüksek bir fiyata satarak kar elde etmektir. Böyle bir yatırımcı, hisse senedi fiyatlarındaki artışa bağlıdır ve düştüğünde zarara uğrayacaktır.

Açığa satış tam tersi kurallara dayanır – fiyatlar düştüğünde para kazanırız . Bu teknik olarak nasıl mümkün olabilir? Bir aracı kurumdan, finans kuruluşundan veya başka bir piyasa katılımcısından hisse ödünç alarak ve daha sonra bu menkul kıymetleri bir süre sonra değerlemelerinin düşeceği umuduyla borsada satarak. Düştüğünde, yatırımcı bu menkul kıymetleri piyasadan daha ucuza satın alacak ve asıl sahibine iade edecektir. Kar, başlangıç ​​fiyatı ile son fiyat arasındaki fark olacaktır. Ancak hisse senedi fiyatı yükselirse, açığa satan oyuncu zarara uğrayacaktır.

Açığa satış örneği

Oynanışı kısaca daha iyi açıklamak için uygun bir örnekle sunalım.

Örneğin bir yatırımcı, Tesla’nın belirli bir dönemde kötü sonuçlar vereceğini ve bunun da hisselerinin değerlemesini olumsuz yönde etkileyeceğini umuyor. Bu fırsattan yararlanmak için oyuncu, başka bir piyasa katılımcısından her biri 1.200 $ karşılığında 10 Tesla hissesi ödünç alır ve bunları borsada satar.

Birkaç ay sonra Tesla’nın hissesinin fiyatı 1.000 dolara düşer ve ardından yatırımcı onu piyasadan alıp gerçek sahibine iade etmeye karar verir. Daha kısa, Elon Musk şirketindeki mirasın doğru tahmini sayesinde 2000 dolar kazandı. Bu miktar, elbette, aracılık komisyonu ve öz sermaye kredisinin maliyeti ile azaltılacaktır.

Çünkü, zaten bildiğimiz gibi – yatırımcı düşüşlerden elde edilen açığa satış kazançlarını kullanır, peki tüm süreç tamamlanana kadar hisseleri ödünç alan kuruluş ne olacak? Bu ödüllendirilmelidir – genellikle böyle bir kredinin maliyeti %1 ila %10 arasında değişir.

Gerileme dönemlerinde oynamak, büyüme yanlısı yatırımlardan kesinlikle daha risklidir, çünkü potansiyel kayıp süresiz olarak artabilir . Bu nasıl mümkün olabilir? Kazanmak için oynadığımızda maksimum %100 kaybederiz (şirket hisselerinin değeri sıfıra ulaştığında). Daha düşük oynadığımızda, hisse senedi fiyatı yükselmeye devam edebilir ve bir noktada daha pahalı menkul kıymetleri geri almak zorunda kalacağız. GameStop’a giden para bunu acı bir şekilde biliyordu. Hisse senedi fiyatı hızla yükseldiğinde, %1.000 daha pahalı menkul kıymetler satın almak zorunda kaldılar ve bu da daha fazla fiyat artışına neden oldu.

Satmak için hangi finansal araçları kullanabiliriz?

Kısa vadeli gerçek hisse senedi borçlanması yaygındır (özellikle ABD’de), ancak türev açığa alma daha yaygın hale gelmektedir. Temel olarak, daha ucuz ve daha uygun bir çözüm olduğu için, hisse senedi borçlanması için ödeme yapmaya gerek yoktur. Karşılığında, diğer şeylerin yanı sıra, pozisyon tutmak için bir ücret olmasına rağmen.

Peki retler karşısında oynamak istediğimizde yararlanabileceğimiz fırsatlar neler?

Hisse senetlerinin klasik açığa satışı

Hisse senetlerini kârla satmak için ödünç almanın klasik şekli. WSE’de böyle bir ticaret fırsatı 1999 yılında ortaya çıkmış olsa da ülkemizde pek popüler değildir. Yurtdışında özel bir açığa satış platformu bulunmadığından dahil edilmiştir. WSE Yönetim Kurulu, piyasanın iki tarafını (hisse ve ödünç hisse) birbirine bağlamaya yardımcı olacak ve bu tür menkul kıymet ticaretini kesinlikle teşvik edecek bu tür kolaylıklar getirmeyi planlıyor.

Polonyalı aracı kurumlarda açığa satış hesabı bulmak zordur. DM Santander Bank Polska burada bir istisnadır, ancak kısa şirket sayısı azdır (yaklaşık 20) ​​ve kısa vadeli satışlar yalnızca bir gün için mümkündür …

Tabii kaynaklarımız büyük olunca hazır finansal araçlar kullanmak zorunda kalmıyoruz. Belirli bir süre için hisse kredisi talebinde bulunmak için bir aracı kurum, fon veya başka bir finans kuruluşu ile görüşebiliriz.

Daha fazla paramız olduğunda, belirli bir finans kuruluşunun bizim için hisse senetleri veya diğer varlıkları satmamıza izin verecek özel bir finansal araç yaratma şansı vardır. 2007 mali krizinden hemen önce çılgın ipotek piyasasına karşı oynamaya karar veren “Big Short”ta ölümsüzleştirilen Michael Perry de öyle.

vadeli işlemler

Bu tür ticaret, yukarı ve aşağı oynamanıza izin verir ve hisse senetleri ile sınırlı değildir. Endeksler ve hammaddeler için vadeli işlem sözleşmeleri de vardır. Bu yatırım söz konusu olduğunda, gerçek bir varlık değişimi yoktur – sözleşmeler türev araçlardır, bu nedenle altın fiyatları, Orlen hisseleri veya NASDAQ endeksi gibi yalnızca dayanak varlığın fiyatını yansıtırlar.

Yatırımcılar, varlığın fiyatının gideceği yön konusunda birbirleriyle bahis oynuyorlar. Böyle bir çiftte, bir taraf fiyattaki artışa, diğeri düşüşe oynar. Bu nedenle, bu çiftten biri her zaman kaybedecektir . Sözleşmeler, sözleşmenin imzalandığı gün kapatılır, ancak pozisyonun erken kapatılması mümkündür.

Vadeli işlem sözleşmeleri çoğu Polonyalı brokerden alınabilir. Ancak, yüksek düzeyde güvenlik ihtiyacı nedeniyle bunun çok ucuz bir ticaret şekli olmadığını hatırlamakta fayda var. Bununla birlikte, klasik açığa satıştan farklı olarak, birkaç kat daha fazla kar (veya zarar) elde etmenizi sağlayacak kaldıraç kullanmak mümkündür.

Vadeli işlem sözleşmeleri hakkında daha fazla bilgi edinmek ister misiniz? Makalemizi okuyun: Vadeli işlem sözleşmeleri nedir ve nasıl çalışır?

Turbo Sertifikalar

Yalnızca ING Bank Śląski Aracı Kurum’da mevcuttur. Seçilmiş hisse senetleri, endeksler, tahviller, emtialar ve para birimlerinin fiyatlarındaki artış veya düşüşler üzerinde oynamanıza izin verirler.

Fark Sözleşmeleri

Kısa bir süre için oynamanın açık ara en kolay yolu CFD kullanmaktır. Bunlar fark sözleşmeleridir, yani belirli bir varlığın fiyatının gideceği yöne dair bir tür bahis. Ancak CFD’ler vadeli işlem sözleşmelerinden nasıl farklıdır?

Borsada listelenmez ve işlemin diğer tarafı aracının kendisidir. Kısa pozisyon almak için yatırım platformuna tek tıklamanız ve doğru güvenliği almanız yeterli . Ancak vadeli işlem sözleşmelerinde olduğu kadar yüksek değildir. Bazıları dakika döngülerinde bile kısa bir süre oynar ve diğerleri pozisyonu birkaç hafta tutar.

Sadece bir pozisyon tutmanın paraya mal olduğunu ve fiyat yükseldiğinde, aşağı inmek yerine komisyoncunun daha yüksek bir güvenlik talep edebileceğini unutmayın. Neyse ki, sözde durdurma kayıpları.

XTB veya eToro gibi yatırım platformları, CFD’lerde uzmanlaşmıştır. En ilginç CFD brokerleri aşağıda sunulmuştur.

Son güncelleme tarihi: 7 Mart 2022

Sıralama, sık seçilen tekliflere göre oluşturulur.

		–	işçi ? ABD tahvillerinde mevcut olan CFD’ler, maliyetler belirli araca bağlıdır Tahvil alım satım komisyonu	%0 ? 100.000€’luk aylık satışlarda %0 komisyon. Bu limiti aşan işlemler için %0,2 (minimum 10€) komisyon alınacaktır. Hisse senedi alım satım komisyonu	0 Euro mu yoksa 10 Euro mu? PLN 0, 365 gün boyunca en az bir işlem açılmışsa veya hesapta para yoksa, açılmamışsa Hesap Yönetimi	424 kişi bu teklifi seçti ” Kontrol “ ⊕ Karşılaştırmaya Ekle ⊖ Karşılaştırmadan kaldır
eToro – Yatırım Hesabı		Polonya zlotisi 0 ? PLN 0 (yalnızca eToro Europe Ltd ve eToro UK Ltd müşterileri için ve hisse senetlerindeki kısa vadeli veya kaldıraçlı işlemler için geçerli değildir) Endeks sözleşmeleri komisyonu	–	Polonya zlotisi 0 ? PLN 0 (yalnızca eToro Europe Ltd ve eToro UK Ltd müşterileri için ve hisse senetlerindeki kısa vadeli veya kaldıraçlı işlemler için geçerli değildir) Hisse senedi alım satım komisyonu	Polonya zlotisi 0 ? eToro’ya ücretsiz katılabilirsiniz – her kayıtlı kullanıcı 100.000$’lık ücretsiz demo hesabı alır. Ancak, tüm çevrimiçi platformlar gibi, eToro da belirli işlemlerde ve ödemelerde farklı spreadler ve ücretler alır. Hesap Yönetimi	178 kişi bu teklifi seçti ” Kontrol “ ⊕ Karşılaştırmaya Ekle ⊖ Karşılaştırmadan kaldır	CFD’lere yatırım yapan hesapların %67’si para kaybediyor
		Polonya zlotisi 0 ? Endeks ticareti yaptığınızda, TMS Brokers gecelik endeksleri tutmak için herhangi bir ücret talep etmez (SWAP gibi herhangi bir fonlama maliyeti yoktur). Bu orta ve uzun vadede yatırımcılar için çok iyi bir haber. Tek maliyet, alış ve satış fiyatı arasındaki fark olan spread’dir. TMS görünümünde hisse senedi endekslerindeki fiyat farklarını kontrol edin. Endeks sözleşmeleri komisyonu	–	%0 veya %0.19 ? 0 PLN Döviz komisyonu %0,19 veya minimum. WSE’de PLN 5 komisyonu Hisse senedi alım satım komisyonu	Polonya zlotisi 0 ? Arka arkaya 12 ay boyunca herhangi bir hesap etkinliği olmaması durumunda yalnızca fatura ücretleri ortaya çıkabilir. O zaman hesap bakım ücreti aylık 9 PLN olacaktır. Hesap Yönetimi	76 kişi bu teklifi seçti ” Kontrol “ ⊕ Karşılaştırmaya Ekle ⊖ Karşılaştırmadan kaldır

Sunulan finansal araçlar, özellikle kaldıraçlı olanlar, yatırılan sermayeyi aşan kayıplar yaşama riskini taşır.

Sözde riskten korunma yatırımcı stratejilerinden biri , yani menkul kıymetlerini elinde bulundurduğumuz aynı şirketin hisselerine bir artış umuduyla açığa satış eklemek. Nasıl çalışır? Bir blok hissemiz var ve önümüzdeki dönemde değerlemelerinin düşeceğini düşünüyoruz ancak henüz satmak istemiyoruz. Bu durumda, ödünç alınan menkul kıymetlerin satışını kullanarak bu şirketin hisselerindeki düşüşlerde oynamaya karar verebiliriz . Böyle bir taktik, bir piyasa düşüşü sırasında kayıplarımızı azaltmamıza izin verebilir.

Kısa pozisyon almaya ne zaman değer?

Tabii ki, kısa cevap – bu, varlığın fiyatının düşeceğini düşündüğümüz zamandır. Ama bu anlar nasıl?

• Tüm piyasa veya hisse senedi aşırı ısındığında ve çok aylı bir fiyat rallisi veya uzun vadeli dinamik bir yükseliş trendi ile karşı karşıya olduğumuzda. Borsa kuralları size trendi takip etmeyi öğretir, ancak belirli noktalarda fiyatlar zaten doğal olmayan bir şekilde “şişirilir” ve bir tepede hisse satın almak yerine onları açığa çıkarmak daha iyidir.
• Gerçekler ortaya çıktığında – borsada yaygın bir ifade, dedikodu satın almak ve gerçekleri satmaktır. ne demek? Hisse senedi fiyatları gelecek, beklentiler, öngörüler ve algılar gibi konuları yönlendirir. Bilinmeyen daha caziptir. Bu nedenle, bazı olumlu haberler veya olaylar genellikle zaten fiyatlandırılır – ve işler gerçekten gerçekleştiğinde (gerçekleştiğinde), hisse senedi fiyatlarının düşmesi ironiktir.
• Şirketin baskısı kötü olduğunda – şirketle ilgili duygular değişirse (CD Projekt’te olduğu gibi), bir süre oynamayı düşünmeye ve tekrar daha yüksek fiyatlara güvenmemeye değer.
• Başkaları sıralama yaparken Bir şirketin ayırma ateşi altında olduğunu bildiğimizde (örneğin, KNF Açığa Satış Kaydı sayesinde), bu yönle kendimiz ilişki kurabiliriz. Sektörün en iyilerinden oluşan büyük yatırım fonları genellikle kısa bir süre için oynar, böylece onların hareketlerini kopyalayabilirsiniz.

Açığa satışın bir parçası olarak menkul kıymet satmak, yalnızca WSE hisse senedi likidite derecelendirmesinde iyi puan alan şirketler için mümkündür. Bunlar yatırımcılar arasında büyük ilgi gören şirketlerdir. Küçük şirketler için açığa satış da mümkünse, hisse değerlemeleri üzerinde spekülatif bir etkisi olabilir.

Ve ne zaman başarısız olmamak daha iyidir?

Az önce bahsettiğimiz şeyin tam tersi olduğunda cevap vermek daha kolay olacaktır. Ancak kısa süre oynamanız kesinlikle tavsiye edilmeyen bazı durumları sıralayalım.

• Belirli bir şirketin hisse fiyatı keskin bir şekilde düşerse .
• Şirket için iyimser bir görünüm olduğunda – örneğin, yeni bir ürün piyasaya sürmeyi veya başka pazarlara girmeyi planlıyor veya şirket birleşmeye hazırlanıyor.
• Borsada iyimserlikle uğraştığımızda boğa piyasası sadece hızlanıyor .
• Bir şirketin hissesi tamamen spekülatifse ve fiyat ileri geri sıçrarsa. Bu durumda, pozisyonu kapatmak zorunda kalma ve bu da bir kayba yol açma riski vardır.

Kısa vadeli riskler

Tabii ki en büyük risk, hisse senedi fiyatlarının keskin bir şekilde artması ve bunun da sorter için büyük bir kayıpla sonuçlanmasıdır.

Bir başka ciddi sorun da sözde geri çağırmadır, yani hisse senedi sahibi her an bizi derhal teslim olmaya çağırabilir ve bu da büyük bir kayba neden olabilir. Bununla birlikte, yalnızca klasik kısa devre ile ilgilendiğini hatırlayın.

Açığa satış, Alexander Elder (Profesyonel Yatırımcı) tarafından belirtilen risklerle de ilişkilidir. Oyun, borsadaki uzun vadeli yükseliş eğilimiyle kısaca çelişiyor. Her yatırımcı bunu hatırlamalıdır.

Son tehdit mevzuattır – açığa satış genellikle finansal piyasayı kötü bir şekilde etkilemekle suçlanır, bu yüzden tek tek devletler bunu yasaklamayı düşünüyor.

KNF’nin açığa satış geçmişi nedir?

Polonya Menkul Kıymetler Borsasında açığa satış bağlamında, Polonya Mali Denetleme Kurumu tarafından tutulan açığa satış kaydından da bahsetmeliyiz. bu ne? Polonya Mali Denetleme Kurumu, şirketin hisselerinin en az %0,5’inin katıldığı tüm kısa pozisyonları kayıtlarında göstermelidir.

Tablodaki en popüler olanlar, güçlü bir açık elde etme araçlarına sahip ABD fonlarıdır.

Açığa satış tartışması

غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير سلبًا على السوق المالية وسحق أسعار أسهم الشركات الواعدة. في الواقع ، غالبًا ما يكون التقصير بمثابة نبوءة تحقق ذاتها . إذا بدأ صندوق ما في اللعب لفترة قصيرة ، فقد ينسخ الآخرون تحركاته ، مما سيؤثر سلبًا على استقبال شركة معينة.

هناك مشكلة أخرى تتمثل في النفوذ الهائل (أي الرفع الافتراضي لمعدل الاستثمار) لسوق البيع على المكشوف ، والذي يمكن أن يزعزع استقرار شد الحبل المعتاد بين العرض والطلب ويؤدي بالسوق إلى ضلال المضاربة. في بعض الأحيان تكون هناك مواقف سخيفة حيث يتم بيع الأسهم على المكشوف أكثر مما هو متداول بالفعل.

Ancak unutulmamalıdır ki diplerde oynayan spekülatörler ve yatırımcılar sayesinde piyasa daha hareketli ve likittir . İşlemin karşı tarafını her an bulabilen uzun vadeli yatırımcıların avantajları nelerdir? Ayrıca teminat kredisi verilerek açığa satış elde edilir. Bu gelir, tahviller veya temettü şirketleri aracılığıyla kazanılanlara benzer olabilir.

kaynaklar:

Şeyh, İskender. 2011.  Yeni short satışı ve satışı . Hoboken, NJ: John Wiley.

Ayrıca izle

Ödeme kartı türleri