La bolsa de valores se asocia principalmente con aumentos de ganancias en los precios de las acciones. Pero, ¿y si el mercado atraviesa un mercado bajista prolongado? Entonces podemos intentar jugar los dips vendiendo en corto o, en otras palabras, vendiendo en corto. Veamos exactamente este estilo de inversionista y qué herramientas financieras usar para ‘jugar corto’.

En esencia, las empresas utilizaron los intercambios para encontrar fondos para un mayor desarrollo. Esto se hizo vendiendo acciones a inversores que creían que la empresa tenía un futuro brillante, lo que elevaría el precio de sus acciones.

En este sentido, poco ha cambiado en las bolsas de valores: año tras año, más empresas ingresan a los mercados bursátiles mundiales en busca de financiamiento. Pero por parte del inversor, mucho ha cambiado, especialmente debido a la aparición de nuevos instrumentos financieros. Muchos de ellos se utilizan para la especulación, incluidas las ventas en corto.

No vale la pena pensar en la especulación como un nuevo invento. Escribió el primer libro sobre el tema en 1688 («Chaos for Chaos» de Joseph de la Vega). Sin embargo, los mercados actualmente son muchas veces más especulativos debido a la virtualidad de las órdenes, las máquinas de inversión, la amplia disponibilidad de derivados y el apalancamiento (es decir, el hipotético aumento de los fondos disponibles para nosotros).

¿Qué es una venta corta/venta corta de acciones?

La inversión convencional consiste en comprar acciones a un precio más bajo, venderlas a un precio más alto con el tiempo y obtener ganancias. Tal inversionista depende de un aumento en los precios de las acciones, y cuando bajen, sufrirá una pérdida.

La venta al descubierto se basa en las reglas opuestas: ganamos dinero cuando los precios bajan . ¿Cómo es eso técnicamente posible? Tomando prestadas acciones de una firma de corretaje, institución financiera u otro participante del mercado, y luego vendiendo estos valores en la bolsa de valores, con la esperanza de que en algún momento su valoración baje. Cuando cae, el inversor comprará estos valores en el mercado a un precio más barato y se los devolverá al propietario original. El beneficio será la diferencia entre el precio de salida y el precio final. Sin embargo, si el precio de las acciones sube, el jugador que vende en corto sufrirá una pérdida.

Ejemplo de venta corta

Para explicar mejor el juego brevemente, presentémoslo con un ejemplo adecuado.

Un inversor espera, por ejemplo, que Tesla muestre malos resultados en un período determinado, lo que tendrá un impacto negativo en la valoración de sus acciones. Para aprovechar esta oportunidad, el jugador toma prestadas 10 acciones de Tesla por $1200 cada una de otro participante del mercado y las vende en la bolsa.

Después de unos meses, el precio de las acciones de Tesla cae a $ 1,000 y luego el inversionista decide comprarlo fuera del mercado y devolvérselo al propietario legítimo. Más corto, gracias a la predicción correcta de la herencia en la empresa de Elon Musk, ganó $ 2000. Esta cantidad se verá reducida, por supuesto, por la comisión de corretaje y el costo del préstamo de capital.

Porque, como ya sabemos, el inversor utiliza las ganancias de las ventas en corto de las caídas, pero ¿qué pasa con la entidad que toma prestadas las acciones hasta que se realiza todo el proceso? Esto debería ser recompensado; por lo general, el costo de dicho préstamo varía del 1 al 10%.

Jugar en recesiones es sin duda más arriesgado que invertir a favor del crecimiento, porque la pérdida potencial puede crecer indefinidamente . ¿Cómo es esto posible? Cuando jugamos para ganar, perderemos un máximo del 100 % (cuando el valor de las acciones de la empresa llegue a cero). Cuando jugamos a la baja, el precio de las acciones puede seguir subiendo y tendremos que volver a comprar los valores más caros en algún momento. El dinero que se fue a GameStop lo sabía con amargura. Cuando el precio de las acciones se disparó, se vieron obligados a comprar valores un 1000 % más caros, lo que provocó más aumentos de precios.

¿Qué instrumentos financieros podemos utilizar para vender?

La venta corta de préstamos en acciones reales es común (especialmente en los EE. UU.), pero la venta corta de derivados es cada vez más común. Principalmente porque es una solución más económica y conveniente, ya que no hay necesidad de pagar por el préstamo de acciones. Aunque a cambio hay, entre otras cosas, una comisión por mantener posiciones.

Entonces, ¿cuáles son las oportunidades que podemos aprovechar cuando queremos jugar ante los rechazos?

Venta corta clásica de acciones

La forma clásica de tomar prestadas acciones para venderlas con una ganancia. Aunque tal oportunidad de comerciar con WSE apareció en 1999, no es muy popular en nuestro país. Incluido porque no existe una plataforma de venta en corto especializada disponible en el extranjero. La Junta Directiva de la WSE planea introducir dichas instalaciones que ayudarán a conectar los dos lados del mercado (acciones y acciones prestadas), lo que sin duda estimulará este tipo de negociación de valores.

Es difícil encontrar cuentas de venta al descubierto en las casas de bolsa polacas. DM Santander Bank Polska es una excepción aquí, pero el número de empresas cortas es pequeño (alrededor de 20), y la venta a corto plazo solo es posible por un día…

Por supuesto, cuando tenemos grandes recursos, no tenemos que usar herramientas financieras prefabricadas. Podemos contactar a una casa de bolsa, fondo u otra institución financiera para solicitar un préstamo de acciones por un período determinado.

Cuando tengamos más dinero, existe la posibilidad de que cierta institución financiera cree un instrumento financiero especial para nosotros que nos permitirá vender acciones u otros activos. Lo mismo hizo Michael Perry, inmortalizado en «Big Short», quien decidió jugar contra el frenético mercado hipotecario justo antes de la crisis financiera de 2007.

Futuros

Este tipo de negociación le permite jugar hacia arriba y hacia abajo y no se limita a las acciones. También existen contratos de futuros sobre índices y materias primas. En el caso de esta inversión, no existe un intercambio real de activos: los contratos son instrumentos derivados, por lo que solo reflejan el precio del activo subyacente, como los precios del oro, las acciones de Orlen o el índice NASDAQ.

Los inversores están apostando entre sí sobre la dirección en la que irá el precio del activo. En tal par, un lado juega con el aumento y el otro con la disminución del precio. Por lo tanto, alguien de este par siempre perderá . Los contratos se liquidan el día en que se ejecuta el contrato, sin embargo, es posible cerrar la posición anticipadamente.

Los contratos de futuros están disponibles en la mayoría de los corredores polacos. Sin embargo, vale la pena recordar que esta no es una forma de negociación muy barata debido a la necesidad de un alto nivel de seguridad. Sin embargo, a diferencia de la clásica venta en corto, es posible utilizar el apalancamiento, lo que le permitirá obtener una ganancia (o pérdida) varias veces mayor.

¿Quieres saber más sobre los contratos de futuros? Lea nuestro artículo: ¿Qué son los contratos de futuros y cómo funcionan?

Turbo .Certificados

Solo está disponible en la Casa de Bolsa ING Bank Śląski. Le permiten jugar con los aumentos o disminuciones en los precios de acciones, índices, bonos, materias primas y divisas seleccionadas.

Contratos por diferencia

Con mucho, la forma más fácil de jugar por un corto tiempo es usar CFD. Estos son contratos por diferencia, es decir, un tipo de apuesta sobre la dirección en la que irá el precio de un activo en particular. Pero, ¿en qué se diferencian los CFD de los contratos de futuros?

No cotiza en la bolsa y la otra parte de la transacción es el corredor mismo. Para tomar una posición corta, todo lo que necesita es un clic en la plataforma de inversión y obtener la seguridad adecuada . Sin embargo, no es tan alto como en el caso de los contratos de futuros. Algunos juegan brevemente, incluso en los ciclos de minutos, y otros ocupan el cargo durante varias semanas.

Solo recuerde que mantener una posición cuesta dinero, y cuando el precio sube, en lugar de bajar, el corredor puede pedir una mayor seguridad. Afortunadamente, los llamados stop loss.

Las plataformas de inversión como XTB o eToro se especializan en CFD. Los corredores de CFD más interesantes se presentan a continuación.

Fecha de última actualización: 7 de marzo de 2022

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Los instrumentos financieros ofrecidos, especialmente aquellos que están apalancados, conllevan el riesgo de sufrir pérdidas superiores al capital invertido.

Una de las llamadas estrategias de inversión de cobertura , es decir, unir ventas cortas a las acciones de la misma empresa cuyos valores tenemos con la esperanza de un aumento. ¿Cómo funciona? Tenemos un bloque de acciones y creemos que su valoración bajará en el próximo período, pero no queremos venderlas todavía. En este caso, podemos decidir jugar con las caídas de las acciones de esta empresa, utilizando la venta de valores prestados . Tal táctica puede permitirnos reducir nuestras pérdidas durante una recesión del mercado.

¿Cuándo vale la pena tomar una posición corta?

Por supuesto, la respuesta corta es: esto es cuando pensamos que el precio del activo bajará. Pero, ¿cómo son estos momentos?

• Cuando todo el mercado o las acciones están sobrecalentados y estamos lidiando con un repunte de precios de varios meses o una tendencia alcista dinámica a largo plazo. Las reglas del mercado de valores te enseñan a seguir la tendencia, pero en ciertos puntos los precios ya están anormalmente «inflados» hasta el punto de que en lugar de comprar acciones en una colina, es mejor venderlas en corto.
• Cuando los hechos salen a la luz: una frase común en la bolsa de valores es comprar chismes y vender hechos. ¿que significa? Los precios de las acciones impulsan cuestiones como el futuro, las expectativas, los conocimientos y las percepciones. Lo desconocido es más tentador. Por lo tanto, algunas noticias o eventos positivos a menudo ya están incluidos en el precio, y cuando las cosas realmente se hacen realidad (se hacen realidad), es irónico que los precios de las acciones bajen.
• Cuando la empresa tiene mala prensa : si los sentimientos hacia la empresa cambian (como fue el caso de CD Projekt), vale la pena pensar en jugar por un tiempo y no volver a contar con precios más altos.
• Cuando otros están clasificando Cuando sabemos que una empresa está bajo fuego de clasificación (gracias, por ejemplo, al Registro de Venta Corta de KNF), podemos relacionarnos con esa dirección nosotros mismos. Los grandes fondos de inversión, atendidos por los mejores de la industria, suelen jugar por poco tiempo, por lo que puedes copiar sus movimientos.

La venta de valores como parte de una venta corta solo es posible para las empresas que obtienen una buena puntuación en la calificación de liquidez de acciones de la WSE. Estas son las empresas que son de gran interés entre los inversores. Si las ventas en corto también son posibles para las pequeñas empresas, podría tener un efecto especulativo en la valoración de sus acciones.

¿Y cuándo es mejor no fallar?

سيكون من الأسهل الإجابة عندما يكون العكس صحيحًا لما ذكرناه للتو. ومع ذلك ، دعنا ندرج بعض الحالات عندما يكون اللعب لفترة قصيرة أمرًا غير مستحسن بالتأكيد.

• إذا كانت أسعار أسهم شركة معينة تنخفض بشكل حاد .
• عندما تكون هناك توقعات متفائلة للشركة – على سبيل المثال ، تخطط لإطلاق منتج جديد أو دخول أسواق أخرى أو تستعد الشركة لعملية اندماج.
• عندما نتعامل مع التفاؤل في سوق الأسهم والسوق الصاعد يتسارع فقط .
• إذا كان سهم الشركة تخمينيًا بحتًا وكان السعر يرتد ذهابًا وإيابًا. في هذه الحالة ، هناك خطر الاضطرار إلى إغلاق المركز ، مما سيؤدي إلى خسارة.

مخاطر اللعب قصير المدى

الخطر الأكبر ، بالطبع ، هو أن أسعار الأسهم سترتفع بشكل حاد ، مما سينتج عنه خسارة كبيرة للفارز.

مشكلة خطيرة أخرى هي ما يسمى ب الاستدعاء ، مما يعني أنه يمكن لمالك الأسهم استدعائنا للاستسلام الفوري في أي وقت ، مما قد يتسبب أيضًا في خسارة فادحة. أذكر ، مع ذلك ، يتعامل فقط مع البيع على المكشوف الكلاسيكي.

يرتبط البيع على المكشوف أيضًا بالمخاطر التي أشار إليها ألكسندر إلدر (مستثمر محترف). تتعارض اللعبة لفترة وجيزة مع الاتجاه الصعودي طويل الأجل في سوق الأسهم. يجب على كل مستثمر أن يتذكر هذا.

التهديد الأخير هو التشريع – غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير السيئ على السوق المالية ، ولهذا السبب تفكر الدول الفردية في حظره.

ما هو سجل البيع على المكشوف الخاص بـ KNF؟

في سياق البيع على المكشوف في البورصة البولندية ، يجب أن نذكر أيضًا سجل البيع على المكشوف الذي تحتفظ به هيئة الرقابة المالية البولندية. ما هذا؟ يجب أن تُظهر هيئة الرقابة المالية البولندية في سجلها جميع مراكز البيع على المكشوف التي شارك فيها ما لا يقل عن 0.5 ٪ من أسهم الشركة.

الأكثر شيوعًا في الجدول هي الصناديق الأمريكية التي لديها الوسائل لتحقيق قصور قوي.

الجدل حول البيع على المكشوف

غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير سلبًا على السوق المالية وسحق أسعار أسهم الشركات الواعدة. في الواقع ، غالبًا ما يكون التقصير بمثابة نبوءة تحقق ذاتها . إذا بدأ صندوق ما في اللعب لفترة قصيرة ، فقد ينسخ الآخرون تحركاته ، مما سيؤثر سلبًا على استقبال شركة معينة.

هناك مشكلة أخرى تتمثل في النفوذ الهائل (أي الرفع الافتراضي لمعدل الاستثمار) لسوق البيع على المكشوف ، والذي يمكن أن يزعزع استقرار شد الحبل المعتاد بين العرض والطلب ويؤدي بالسوق إلى ضلال المضاربة. في بعض الأحيان تكون هناك مواقف سخيفة حيث يتم بيع الأسهم على المكشوف أكثر مما هو متداول بالفعل.

Sin embargo, hay que recordar que gracias a los especuladores e inversores que juegan en los dips, el mercado está más animado y líquido . ¿Cuáles son las ventajas de los inversores a largo plazo que pueden encontrar a la otra parte de la transacción en cualquier momento? Además, la venta corta se obtiene mediante la emisión de un préstamo de garantía. Estos ingresos pueden ser similares a los obtenidos a través de bonos o empresas de dividendos.

fuentes:

Jeque, Alejandro. 2011.  Venta y venta del nuevo corto . Hoboken, Nueva Jersey: John Wiley.

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