Фондовая биржа в основном связана с ростом цен на акции. Но что, если рынок переживает продолжительный медвежий рынок? Затем мы можем попытаться играть на провалах, продавая без покрытия или, другими словами, продавая без покрытия. Давайте проверим именно этот стиль инвестора и какие финансовые инструменты использовать для «короткой игры».

По своей сути биржи использовались компаниями для поиска средств для дальнейшего развития. Это было сделано путем продажи акций инвесторам, которые считали, что у компании большое будущее, что поднимет цену ее акций.

В этом плане на фондовых биржах мало что изменилось — год за годом все больше компаний выходят на мировые фондовые рынки для финансирования. А вот со стороны инвестора многое изменилось, особенно в связи с появлением новых финансовых инструментов. Многие из них используются для спекуляций, включая короткие продажи.

Не стоит думать о спекуляции как о новом изобретении. Первую книгу на эту тему он написал в 1688 году («Хаос ради хаоса» Жозефа де ла Веги). Однако в настоящее время рынки во много раз более спекулятивны из-за виртуальности ордеров, инвестиционных машин, широкой доступности деривативов и кредитного плеча (т.е. гипотетического увеличения доступных нам средств).

Что такое короткая продажа/короткая продажа акций?

Обычное инвестирование заключается в покупке акций по более низкой цене, продаже их по более высокой цене с течением времени и получении прибыли. Такой инвестор зависит от роста цен на акции, и когда они упадут, он понесет убытки.

Короткие продажи основаны на противоположных правилах — мы зарабатываем деньги, когда цены падают . Как это технически возможно? Заимствуя акции у брокерской фирмы, финансового учреждения или другого участника рынка, а затем продавая эти ценные бумаги на бирже в надежде, что когда-нибудь их оценка упадет. Когда она упадет, инвестор купит эти ценные бумаги на рынке по более низкой цене и вернет их первоначальному владельцу. Прибыль будет составлять разницу между начальной ценой и конечной ценой. Однако, если цена акций пойдет вверх, игрок, продающий короткие позиции, понесет убытки.

Пример коротких продаж

Чтобы лучше кратко объяснить игровой процесс, давайте представим его на подходящем примере.

Инвестор ожидает, например, что Tesla покажет плохие результаты в определенный период, что негативно скажется на оценке ее акций. Чтобы воспользоваться этой возможностью, игрок занимает 10 акций Tesla по $1200 каждая у другого участника рынка и продает их на бирже.

Через несколько месяцев цена акций Tesla падает до 1000 долларов, и тогда инвестор решает выкупить их с рынка и вернуть законному владельцу. Шортер благодаря правильному прогнозу наследства в компании Илона Маска заработал 2000 долларов. Эта сумма будет уменьшена, конечно же, на брокерскую комиссию и стоимость кредита под залог.

Потому что, как мы уже знаем, инвестор использует прибыль от коротких продаж на падениях, но как насчет лица, которое занимает акции, пока весь процесс не будет завершен? Это должно быть вознаграждено – обычно стоимость такого кредита варьируется от 1 до 10%.

Играть на спаде, безусловно, более рискованно, чем инвестировать в рост, потому что потенциальный убыток может расти бесконечно . Как это возможно? Когда мы играем на выигрыш, мы проиграем максимум 100% (когда стоимость акций компании достигнет нуля). Когда мы играем ниже, цена акций может продолжать расти, и в какой-то момент нам придется выкупать более дорогие ценные бумаги. Деньги, которые достались GameStop, горько это знали. Когда цена акций взлетела до небес, они были вынуждены покупать ценные бумаги на 1000% дороже, что привело к дальнейшему росту цен.

Какие финансовые инструменты мы можем использовать для продажи?

Заем реальных акций является обычным явлением (особенно в США), но все более распространенными становятся продажи деривативов. В основном потому, что это более дешевое и удобное решение, так как не нужно платить за займ акциями. Хотя взамен есть, в том числе, плата за удержание позиций.

Итак, какими возможностями мы можем воспользоваться, когда хотим играть перед лицом отказов?

Классическая короткая продажа акций

Классическая форма заимствования акций для их продажи с прибылью. Хотя такая возможность торговать на ВФБ появилась в 1999 году, в нашей стране она не очень популярна. Включено , потому что за границей нет специализированной платформы для коротких продаж. Совет директоров ВФБ планирует ввести такие средства, которые помогут связать две стороны рынка (доля и заем акций), что, безусловно, будет стимулировать этот вид торговли ценными бумагами.

В польских брокерских фирмах трудно найти счета для коротких продаж. DM Santander Bank Polska здесь исключение, но количество коротких компаний невелико (около 20), а краткосрочные продажи возможны только на один день…

Конечно, когда у нас есть большие ресурсы, нам не нужно использовать готовые финансовые инструменты. Мы можем связаться с брокерской конторой, фондом или другим финансовым учреждением, чтобы запросить ссуду на определенный период.

Когда у нас будет больше денег, есть шанс, что некое финансовое учреждение создаст для нас специальный финансовый инструмент, который позволит нам продавать акции или другие активы. Как и Майкл Перри, увековеченный в «Большом шорте», который решил сыграть против лихорадочного ипотечного рынка незадолго до финансового кризиса 2007 года.

Фьючерсы

Этот тип торговли позволяет вам играть вверх и вниз и не ограничивается акциями. Существуют также фьючерсные контракты на индексы и сырье. В случае этой инвестиции нет реального обмена активами — контракты являются производными инструментами, поэтому они отражают только цену базового актива, такого как цены на золото, акции Orlen или индекс NASDAQ.

Инвесторы делают ставки друг с другом на то, в каком направлении пойдет цена актива. В такой паре одна сторона играет на повышение, а другая на понижение цены. Поэтому кто-то из этой пары всегда будет проигрывать . Контракты рассчитываются в день исполнения контракта, однако есть возможность закрыть позицию досрочно.

Фьючерсные контракты доступны у большинства польских брокеров. Однако стоит помнить, что это не очень дешевый вид торговли из-за необходимости высокого уровня безопасности. Однако, в отличие от классической короткой продажи, здесь можно использовать кредитное плечо, что позволит получить прибыль (или убыток) в несколько раз выше.

Хотите узнать больше о фьючерсных контрактах? Прочтите нашу статью: Что такое фьючерсные контракты и как они работают?

Турбо Сертификаты

Он доступен только в Брокерской конторе ING Bank Śląski. Они позволяют вам играть на повышении или понижении цен на выбранные акции, индексы, облигации, товары и валюты.

Контракты на разницу

Безусловно, самый простой способ играть в течение короткого времени — это использовать CFD. Это контракты на разницу, т.е. разновидность ставки на то, в каком направлении пойдет цена того или иного актива. Но чем CFD отличаются от фьючерсных контрактов?

Он не котируется на бирже, а другой стороной сделки является сам брокер. Чтобы открыть короткую позицию, достаточно одного клика на инвестиционной платформе и получения нужного обеспечения . Однако она не так высока, как в случае с фьючерсными контрактами. Одни играют недолго, даже в минутных циклах, а другие держат позицию по несколько недель.

Просто помните, что удержание позиции стоит денег, и когда цена идет вверх, а не вниз, брокер может запросить более высокий уровень безопасности. К счастью, так называемые стоп-лоссы.

Инвестиционные платформы, такие как XTB или eToro, специализируются на CFD. Ниже представлены наиболее интересные брокеры CFD.

Дата последнего обновления: 7 марта 2022 г.

Рейтинг создается по часто выбираемым предложениям

		—	рабочий ? Доступны CFD на облигации США, стоимость зависит от конкретного инструмента Комиссия за торговлю облигациями	0% ? 0% комиссии при ежемесячных продажах в размере 100 000 евро. С транзакций, превышающих этот лимит, взимается комиссия в размере 0,2% (минимум 10 евро). Комиссия за торговлю акциями	0 евро или 10 евро ? 0 злотых, если хотя бы одна транзакция была открыта за 365 дней или на счете нет средств, если не открыт Управление аккаунтом	424 человека выбрали это предложение » Проверить « ⊕ Добавить в сравнение ⊖ Удалить из сравнения
eToro — Инвестиционный счет		польский злотый 0 ? 0 злотых (только для клиентов eToro Europe Ltd и eToro UK Ltd и не распространяется на короткие сделки или сделки с использованием заемных средств с акциями) Комиссия по индексным контрактам	—	польский злотый 0 ? 0 злотых (только для клиентов eToro Europe Ltd и eToro UK Ltd и не распространяется на короткие сделки или сделки с использованием заемных средств с акциями) Комиссия за торговлю акциями	польский злотый 0 ? Вы можете присоединиться к eToro бесплатно — каждый зарегистрированный пользователь получает бесплатный демо-счет на 100 000 долларов. Однако, как и все онлайн-платформы, eToro взимает разные спреды и сборы за определенные сделки и платежи. Управление аккаунтом	178 человек выбрали это предложение » Проверить « ⊕ Добавить в сравнение ⊖ Удалить из сравнения	67% счетов, инвестирующих в CFD, теряют деньги
		польский злотый 0 ? Когда вы торгуете индексами, TMS Brokers не взимает комиссию за хранение индексов овернайт (отсутствуют затраты на финансирование, такие как SWAP). Это очень хорошая новость для инвесторов в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Единственная стоимость — это спред, который представляет собой разницу между ценой покупки и продажи. Проверьте ценовые различия в фондовых индексах в представлении TMS. Комиссия по индексным контрактам	—	0% или 0,19% ? 0 PLN Комиссия за обмен иностранной валюты 0,19% или минимум. Комиссия 5 злотых на ВФБ Комиссия за торговлю акциями	польский злотый 0 ? Только расходы по счету могут возникнуть, если учетная запись не использовалась в течение 12 месяцев подряд. Тогда плата за обслуживание счета составит 9 злотых в месяц. Управление аккаунтом	76 человек выбрали это предложение » Проверить « ⊕ Добавить в сравнение ⊖ Удалить из сравнения

Предлагаемые финансовые инструменты, особенно с кредитным плечом, несут в себе риск понесения убытков, превышающих вложенный капитал.

Одна из так называемых стратегий хеджирования инвестора , т.е. привязка коротких продаж к акциям той же компании, ценными бумагами которой мы владеем в надежде на рост. Как это работает? У нас есть пакет акций, и мы чувствуем, что их стоимость в ближайшее время снизится, но пока не хотим их продавать. В этом случае мы можем решить сыграть на падении акций этой компании, используя продажу заемных ценных бумаг . Такая тактика может позволить нам сократить наши потери во время рыночного спада.

Когда стоит открывать короткую позицию?

Конечно, краткий ответ — это когда мы думаем, что цена актива пойдет вниз. Но как эти моменты?

• Когда весь рынок или акции перегреты и мы имеем дело с многомесячным ралли цен или долгосрочным динамическим восходящим трендом. Правила фондового рынка учат следовать тренду, но в определенные моменты цены уже неестественно «раздуты» до такой степени, что вместо того, чтобы покупать акции на горке, лучше их шортить.
• Когда всплывают факты — распространенная фраза на фондовой бирже — покупать сплетни и продавать факты. что ты имеешь в виду? Цены на акции определяют такие вопросы, как будущее, ожидания, понимание и восприятие. Неизвестность более заманчива. Поэтому некоторые позитивные новости или события часто уже учтены в цене, и когда что-то действительно сбывается (сбывается), по иронии судьбы цены на акции падают.
• Когда у компании плохая пресса — если чувства к компании меняются (как это было с CD Projekt), стоит подумать о том, чтобы поиграть какое-то время, а не рассчитывать снова на более высокие цены.
• Когда другие сортируют Когда мы знаем, что компания находится под сортировочным огнем (благодаря, например, Регистру коротких продаж KNF), мы сами можем относиться к этому направлению. Крупные инвестиционные фонды, укомплектованные лучшими в отрасли, обычно играют недолго, поэтому вы можете копировать их ходы.

Продажа ценных бумаг в рамках короткой продажи возможна только для компаний, которые имеют высокие баллы в рейтинге ликвидности акций ВФБ. Именно эти компании вызывают большой интерес у инвесторов. Если короткие продажи также возможны для небольших компаний, это может иметь спекулятивный эффект на оценку их акций.

А когда лучше не ошибиться?

Будет легче ответить, когда верно обратное тому, что мы только что упомянули. Однако перечислим некоторые случаи, когда играть короткое время категорически не рекомендуется.

• Если цена акций конкретной компании резко падает .
• Когда у компании оптимистичные перспективы — например, она планирует запустить новый продукт или выйти на другие рынки или компания готовится к слиянию.
• Когда мы имеем дело с оптимизмом на фондовом рынке, бычий рынок только ускоряется .
• Если акции компании являются чисто спекулятивными, и цена колеблется взад и вперед. В этом случае есть риск того, что позицию придется закрыть, что приведет к убытку.

Краткосрочные риски

Самый большой риск, конечно, в том, что цены на акции резко вырастут, что обернется для сортировщика огромными потерями.

مشكلة خطيرة أخرى هي ما يسمى ب الاستدعاء ، مما يعني أنه يمكن لمالك الأسهم استدعائنا للاستسلام الفوري في أي وقت ، مما قد يتسبب أيضًا في خسارة فادحة. أذكر ، مع ذلك ، يتعامل فقط مع البيع على المكشوف الكلاسيكي.

يرتبط البيع على المكشوف أيضًا بالمخاطر التي أشار إليها ألكسندر إلدر (مستثمر محترف). تتعارض اللعبة لفترة وجيزة مع الاتجاه الصعودي طويل الأجل في سوق الأسهم. يجب على كل مستثمر أن يتذكر هذا.

التهديد الأخير هو التشريع — غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير السيئ على السوق المالية ، ولهذا السبب تفكر الدول الفردية في حظره.

ما هو سجل البيع على المكشوف الخاص بـ KNF؟

في سياق البيع على المكشوف في البورصة البولندية ، يجب أن نذكر أيضًا سجل البيع على المكشوف الذي تحتفظ به هيئة الرقابة المالية البولندية. ما هذا؟ يجب أن تُظهر هيئة الرقابة المالية البولندية في سجلها جميع مراكز البيع على المكشوف التي شارك فيها ما لا يقل عن 0.5 ٪ من أسهم الشركة.

الأكثر شيوعًا في الجدول هي الصناديق الأمريكية التي لديها الوسائل لتحقيق قصور قوي.

الجدل حول البيع على المكشوف

غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير سلبًا على السوق المالية وسحق أسعار أسهم الشركات الواعدة. في الواقع ، غالبًا ما يكون التقصير بمثابة نبوءة تحقق ذاتها . إذا بدأ صندوق ما في اللعب لفترة قصيرة ، فقد ينسخ الآخرون تحركاته ، مما سيؤثر سلبًا على استقبال شركة معينة.

هناك مشكلة أخرى تتمثل في النفوذ الهائل (أي الرفع الافتراضي لمعدل الاستثمار) لسوق البيع على المكشوف ، والذي يمكن أن يزعزع استقرار شد الحبل المعتاد بين العرض والطلب ويؤدي بالسوق إلى ضلال المضاربة. في بعض الأحيان تكون هناك مواقف سخيفة حيث يتم بيع الأسهم على المكشوف أكثر مما هو متداول بالفعل.

Однако необходимо помнить, что благодаря игре спекулянтов и инвесторов на провалах рынок более живой и ликвидный . В чем преимущества долгосрочных инвесторов, которые в любой момент могут найти другую сторону сделки. Кроме того, короткая продажа зарабатывается путем выдачи гарантийного кредита. Этот доход может быть аналогичен доходу, полученному от облигаций или дивидендных компаний.

источники:

Шейх, Александр. 2011.  Продам и продам новую короткометражку . Хобокен, Нью-Джерси: Джон Уайли.

Смотрите также

Типы платежных карт