你如何投资债券?能力审查
你如何投资债券?能力审查
什么是债券?
与股票不同,股票是股权,债券被定义为债务工具。实际上,这意味着当我们购买债券时,我们实际上是在向其发行人提供贷款。作为回报 – 在指定的截止日期之后 – 我们可以依靠投资资金的回报,该回报根据先前商定的利息增加。
最重要的是,在大部分情况下,我们不必等待债券赎回。我们也可以将其出售给二级市场的其他投资者(稍后将详细介绍)。多亏了这一点,我们不仅保留了在那之前赚取的利息的权利,而且还获得了过早取回我们的钱的可能性。因此,债券是一种灵活性较大的工具,例如定期存款(大多数存款可以在到期日之前终止,但我们失去了收取利息的权利)。
债券的收益率 – 与其他资本收益(如存款利息)一样 – 需缴纳所谓的 Belka 税的 19%(请参阅如何正确计算 Belka 税)。
债券类型
市场上有几种不同类型的债券。根据他们的发行人(出售债券的人),我们可以通过以下方式处理债券:国库(由财政部长发行)、市政,也称为市政(由地方政府发行,如市政当局)、公司(由基金会发行)和合作社(发行人为合作银行)。
例如,与存款一样,债券可能有不同的到期日:
- 短期债券 – 最长一年,
- 中期债券 – 1至5年,
- 长期债券 – 超过 5 年,
- 永续债券(键盘)——它们没有固定的到期日;它的所有者获得了所谓的永久养老金,即源源不断的利息。
计算利息的方法也可能不同。我们区分:
- 固定利率债券,
- 浮动利率债券(利率通常以 WIBOR 6M 银行同业拆借利率为基础,再加上发行人的额外保证金),
- 无息债券,也称为零息债券或贴现债券(在这种情况下,利润来自贴现面值,而不是来自利息;例如,12 个月的债券以 100 兹罗提的象征性价格发行PLN 97,一年后赎回;折扣金额,同时投资者的总利润为100-97 = 3 PLN)。
波兰发行人中最受欢迎的是浮动利率债券,而贴现债券占市场的比例不到 1%。
你如何购买债券?
在波兰获得债券的途径主要是通过华沙证券交易所的一部分 Catalyst 证券交易所。
与其他金融工具一样,我们不能直接在 Catalyst 上购买债券。我们必须通过中介,即通常是经纪公司来做到这一点(在本文中,我们着眼于投资债券的技术细微差别,并分析选定的报价)。
由于大多数债券都是以无记名方式发行的(尽管也有注册债券),因此也可以在柜台进行交易——这些证券可以相互买卖和自由交换。但是,您必须随后更改 KDPW 登记册,从而将相关文件通知经纪人(例如,波兰国债的债券销售点)。因此场外交易仅限于寻找合适的承包商,例如在朋友和家人之间或通过门户网站和论坛上的广告。
是否值得购买国债?
国库券由国库担保,因此至少在理论上是无风险的。根据《公共财政法》的规定,偿还国库债务的支出在所有其他支出之前。这意味着在可能出现问题的情况下,国家将首先赎回我们的债券,然后才会产生其他费用。这使得政府债券成为最安全的储蓄形式。
PKO BP 负责在波兰销售国债(也称为储蓄债券)。这些证券可以在任何银行分行和 Dom Maklerski PKO BP 的客户服务点购买。国债也可以远程购买:
您无需证券账户即可购买波兰国债。在第一笔交易期间,会自动创建一个免费注册帐户。
波兰国债是连续出售的——每个月都有另一个发行,从该月的第一天持续到最后一天。所有债券的固定价格为 100 兹罗提。
波兰国债的盈利能力普遍随着到期日的延长而增加。所提供的利率也受到我国预算状况的影响。目前提供的利息从 0.5%(这是财政部分发的 3 个月期储蓄债券提供的利息)到在催化剂市场上市的 30 年期债券的大约 1.7%(截至 2020 年 9 月) . 报价还包括债券,其利率取决于通货膨胀率(可以在此处找到针对个人投资者的国债报价的详细信息)。
家庭债券优惠 家庭
债券是一种面向家庭 500+ 受益人的债券。根据财政部目前的报价(2020 年 9 月),这些类型的证券允许您投资 6 年或 12 年的资金。家庭债券具有可变利率,其金额取决于通货膨胀率。例如 – 当购买“十二岁儿童”时,在储蓄的第一年,我们将获得 2.0% 的利息,而在随后几年,利息将等于消费者价格指数的官方通货膨胀率,增加 1.5 这种类型可以让您 一种解决方案是保护您的资金免受价格上涨的负面影响。这也是为我们的孩子确保财务未来的好方法。
外国国债 – 利率
借助 CDM Pekao 等一些经纪公司,可以直接购买外国债券。然而,这样一笔交易的价值在这里是一个严重的缺陷。比如前面提到的CDM Pekao,在大多数情况下,需要至少1万甚至10万欧元(或美元)的投资,并收取0.3%到1.3%的经纪费。
还应该记住,外国债券是以外币发行的,而不是波兰兹罗提。即使回报率看起来很有吸引力,您也应该考虑到货币汇率可能出现的波动,这会大大降低您的实际利润并可能导致亏损。另一方面,汇率的正向波动可以显着增加我们的利润。
下图显示了选定国家 10 年期国债的当前利率。对于像德国或瑞士这样的国家——由于这些国家的负利率和非常高的投资安全性——提供的利息为负数,为-0.2%。目前,您可以通过投资中国、匈牙利和智利的债券获得较大的收益。另一方面,我们有不同经济问题的国家——土耳其和肯尼亚——发行的债务。在他们的案例中,提供的利息高于 10%(但不赎回债券的风险也会增加)。
通过投资基金购买债券
财力较小的客户可以采用间接方式,即购买债券基金的参与单位。
这种类型的投资是分散您的资本从而降低风险的好方法。基金不会只购买一个系列的债券,他们的投资组合中可能有数百个,例如,2 年期德国债券、5 年期美国债券和 6 年期墨西哥债券。当然,这一切都取决于基金的投资概况。
为了找到最佳解决方案,我们建议您访问特定基金的网站并阅读法律文件。专门用于此类工具的专门网站也可能很有用。
你在哪里买市政债券?
购买市政债券对个人投资者来说可能具有挑战性,至少在一级市场上是这样。大多数版本都是私有的,这意味着视图指向一组选定的实体(少于 150 个)。通常,市政当局也更喜欢机构投资者而不是个人(因为它提供了出售已发行债券池的更大机会)。高价也可能是一个问题——一张债券的价格通常为 10,000 兹罗提,甚至 100,000 兹罗提。
在大多数情况下,通过 Catalyst 交易所在二级市场上购买此类债券要容易得多。但这种情况下的问题是流动性非常低。经常发生我们感兴趣的小工具的订单完全是空的,即使有人提出要出售,他也可能期望价格略高于原始版本中提供的价格。但是 – 购买市政债券可能是一项非常有利可图的业务(他们提供的利息通常超过国债收益率的 1-2 个百分点)
顺便说一句,值得一提的是,波兰的地方政府部门——例如国库部——对其所有财产负责。此外,法规在一定程度上限制了地方政府负债的可能性,这反过来又使市政债券成为真正安全可靠的工具。
你在哪里买公司债券?
借助 Catalyst Exchange,可以进入公司债券市场。就发行人数量而言,它是波兰债券市场中最大的部分。
与市政债券一样,公司债券也可以通过私募或公开发行方式发行。通常,较小的公司会选择前者,因为它需要较少的手续(例如无需准备招股说明书)。反过来,一般问题通常由经纪人监管,因此通常可以在银行网站上找到有关它们的信息。通常,单一公司债券的面值为 100 兹罗提或 1,000 兹罗提。这意味着即使是钱包相对较小的人也可以成为它的所有者。
投资在外国证券交易所上市的债券
您还可以投资在斯图加特或米兰证券交易所上市的外国公司的债券。它可以通过选定的经纪商(例如上面提到的CDM Pekao)购买。但同样在这种情况下(如“国债”的情况),我们必须考虑到大笔佣金和进行最低交易的需要。1万和10万甚至20万货币单位。
经纪公司的佣金是多少?
与股票相比,在证券交易所投资国内债券的成本相对较低。
交易这些证券的佣金通常在交易价值的 0.10% 到 0.20% 之间(平均是股票的两倍)。但是,应该记住,最低佣金金额通常为 3-4 PLN。
实际上,这意味着您必须至少购买一打价值一百兹罗提的债券才能使购买具有成本效益(当然,也可以购买较少的数量,但佣金将达到交易价值的百分之几)。
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据编辑说
债券是一种值得称道的工具,也是存款或储蓄账户的令人兴奋的替代品(或补充)。这是一种安全的保证,通常比传统的银行存款具有更高的回报率。我们可以直接在一级市场和二级交易中购买债券(例如在 Catalyst 交易所或直接从有兴趣出售的人那里)。
虽然国内国债是最常见的,但我们也可以毫不费力地购买公司、城市甚至其他国家的证券。这种工具的巨大优势——正如我们在开头提到的——是它可以在成熟之前转售。多亏了这一点,我们不必“冻结”十年的资本,但我们可以更快地退出投资。