A bolsa de valores está associada principalmente ao ganho de aumentos nos preços das ações. Mas e se o mercado estiver passando por um mercado de baixa prolongado? Então podemos tentar jogar os mergulhos vendendo a descoberto ou, em outras palavras, vendendo a descoberto. Vamos conferir exatamente esse estilo de investidor e quais ferramentas financeiras usar para ‘jogar a descoberto’.

Em sua essência, as trocas foram usadas pelas empresas para encontrar fundos para um maior desenvolvimento. Isso foi feito com a venda de ações para investidores que acreditavam que a empresa tinha um futuro brilhante, o que elevaria o preço de suas ações.

Nesse sentido, pouco mudou nas bolsas de valores – ano após ano, mais empresas estão entrando nas bolsas de valores globais para financiamento. Mas por parte do investidor, muita coisa mudou, principalmente devido ao surgimento de novos instrumentos financeiros. Muitos deles são usados ​​para especulação, incluindo vendas a descoberto.

Não vale a pena pensar na especulação como uma nova invenção. Ele escreveu o primeiro livro sobre o assunto em 1688 (“Chaos for Chaos”, de Joseph de la Vega). No entanto, os mercados são atualmente muitas vezes mais especulativos devido à virtualidade de ordens, máquinas de investimento, ampla disponibilidade de derivativos e alavancagem (ou seja, o aumento hipotético dos fundos disponíveis para nós).

O que é uma venda a descoberto de ações/venda a descoberto?

O investimento convencional é comprar ações a um preço mais barato, vendê-las a um preço mais alto ao longo do tempo e obter lucro. Tal investidor depende de um aumento nos preços das ações e, quando eles caem, ele sofrerá uma perda.

A venda a descoberto é baseada nas regras opostas – ganhamos dinheiro quando os preços caem . Como isso é tecnicamente possível? Emprestar ações de uma corretora, instituição financeira ou outro participante do mercado e, em seguida, vender esses títulos na bolsa de valores, na esperança de que em algum momento sua valorização caia. Quando cair, o investidor comprará esses títulos do mercado a um preço mais barato e os devolverá ao proprietário original. O lucro será a diferença entre o preço inicial e o preço final. No entanto, se o preço das ações subir, o jogador de venda a descoberto sofrerá uma perda.

Exemplo de venda a descoberto

Para explicar melhor a jogabilidade brevemente, vamos apresentá-la com um exemplo adequado.

Um investidor espera, por exemplo, que a Tesla apresente resultados ruins em determinado período, o que impactará negativamente na valorização de suas ações. Para aproveitar essa oportunidade, o jogador empresta 10 ações da Tesla por US$ 1.200 cada de outro participante do mercado e as vende na bolsa.

Depois de alguns meses, o preço das ações da Tesla cai para US$ 1.000 e então o investidor decide comprá-las do mercado e devolvê-las ao legítimo proprietário. Shorter, graças à previsão correta da herança na empresa de Elon Musk, ganhou US $ 2.000. Esse valor será reduzido, é claro, pela comissão de corretagem e pelo custo do empréstimo de capital.

Porque, como já sabemos – o investidor usa os ganhos de venda a descoberto das quedas, mas e a entidade que empresta as ações até que todo o processo esteja concluído? Isso deve ser recompensado – geralmente o custo de tal empréstimo varia de 1 a 10%.

Jogar em recessões é certamente mais arriscado do que investir em crescimento, porque a perda potencial pode crescer indefinidamente . Como isso é possível? Quando jogamos para ganhar, perderemos no máximo 100% (quando o valor das ações da empresa chegar a zero). Quando jogamos mais baixo, o preço das ações pode continuar subindo e teremos que recomprar os títulos mais caros em algum momento. O dinheiro que foi para a GameStop sabia disso com amargura. Quando o preço das ações disparou, eles foram forçados a comprar títulos 1.000% mais caros, o que causou mais ganhos de preço.

Quais instrumentos financeiros podemos usar para vender?

A venda a descoberto de empréstimos de ações reais é comum (especialmente nos EUA), mas a venda a descoberto de derivativos está se tornando mais comum. Principalmente porque é uma solução mais barata e conveniente, pois não há necessidade de pagar por empréstimo de ações. Embora em contrapartida haja, entre outras coisas, uma taxa pela manutenção de cargos.

Então, quais são as oportunidades que podemos aproveitar quando queremos jogar diante das rejeições?

Venda a descoberto clássica de ações

A forma clássica de tomar ações emprestadas para vendê-las com lucro. Embora essa oportunidade de negociar no WSE tenha surgido em 1999, não é muito popular em nosso país. Incluído porque não há plataforma especializada de venda a descoberto disponível no exterior. O Conselho de Administração da WSE está planejando introduzir essas facilidades que ajudarão a conectar os dois lados do mercado (participação e empréstimo de ações), o que certamente estimulará esse tipo de negociação de valores mobiliários.

É difícil encontrar contas de venda a descoberto em corretoras polonesas. O DM Santander Bank Polska é uma exceção aqui, mas o número de empresas vendidas é pequeno (cerca de 20), e a venda a curto prazo só é possível por um dia …

É claro que, quando temos grandes recursos, não precisamos usar ferramentas financeiras prontas. Podemos entrar em contato com uma corretora, fundo ou outra instituição financeira para solicitar um empréstimo de ações por um determinado período.

Quando temos mais dinheiro, existe a chance de uma determinada instituição financeira criar um instrumento financeiro especial para nós que nos permitirá vender ações ou outros ativos. O mesmo aconteceu com Michael Perry, imortalizado em “Big Short”, que decidiu jogar contra o frenético mercado de hipotecas pouco antes da crise financeira de 2007.

Futuros

Este tipo de negociação permite que você jogue para cima e para baixo e não se limita a ações. Existem também contratos futuros de índices e matérias-primas. No caso desse investimento, não há troca de ativos reais – os contratos são instrumentos derivativos, portanto, refletem apenas o preço do ativo subjacente, como preços do ouro, ações Orlen ou o índice NASDAQ.

Os investidores estão apostando uns com os outros na direção do preço do ativo. Nesse par, um lado joga no aumento e o outro na diminuição do preço. Portanto, alguém deste par sempre perderá . Os contratos são liquidados no dia da assinatura do contrato, porém, é possível fechar a posição antecipadamente.

Os contratos de futuros estão disponíveis na maioria dos corretores polacos. No entanto, vale lembrar que esta não é uma forma de negociação muito barata devido à necessidade de um alto nível de segurança. No entanto, ao contrário da venda a descoberto clássica, é possível utilizar a alavancagem, o que lhe permitirá obter um lucro (ou prejuízo) várias vezes superior.

Quer saber mais sobre contratos futuros? Leia nosso artigo: O que são contratos futuros e como eles funcionam?

Turbo. Certificados

Está disponível apenas na corretora ING Bank Śląski. Eles permitem que você jogue com os aumentos ou diminuições nos preços de ações, índices, títulos, commodities e moedas selecionados.

Contratos por Diferença

De longe, a maneira mais fácil de jogar por um curto período de tempo é usar CFDs. São contratos por diferença, ou seja, um tipo de aposta na direção em que irá o preço de um determinado ativo. Mas como os CFDs são diferentes dos contratos futuros?

Não está listado na bolsa e a outra parte da transação é o próprio corretor. Para assumir uma posição curta, basta um clique na plataforma de investimento e obter a segurança certa . No entanto, não é tão alto quanto no caso dos contratos futuros. Alguns jogam brevemente, mesmo nos ciclos de minutos, e outros mantêm a posição por várias semanas.

Basta lembrar que manter uma posição custa dinheiro e, quando o preço sobe, em vez de cair, o corretor pode pedir um título mais alto. Felizmente, os chamados stop loss.

Plataformas de investimento como XTB ou eToro são especializadas em CFDs. Os corretores de CFD mais interessantes são apresentados abaixo.

Data da última atualização: 7 de março de 2022

O ranking é criado de acordo com as ofertas selecionadas com frequência

		–	trabalhador ? CFDs disponíveis em títulos dos EUA, os custos dependem do instrumento específico Comissão de negociação de títulos	0% ? 0% de comissão sobre vendas mensais de € 100.000. Transações que excedam este limite serão cobradas 0,2% (mínimo de € 10) de comissão. Comissão de negociação de ações	0€ ou 10€ ? PLN 0 se pelo menos uma transação tiver sido aberta por 365 dias ou não houver fundos na conta, se não for aberta Gerenciamento de contas	424 pessoas escolheram esta oferta ” Verificar “ ⊕ Adicionar para comparar ⊖ Remover da comparação
eToro – Conta de Investimento		Zloty polonês 0 ? PLN 0 (apenas para clientes da eToro Europe Ltd e eToro UK Ltd e não se aplica a transações curtas ou alavancadas em ações) Comissão sobre contratos de índice	–	Zloty polonês 0 ? PLN 0 (apenas para clientes da eToro Europe Ltd e eToro UK Ltd e não se aplica a transações curtas ou alavancadas em ações) Comissão de negociação de ações	Zloty polonês 0 ? Você pode se juntar ao eToro gratuitamente – cada usuário registrado recebe uma conta demo gratuita de $ 100.000. No entanto, como todas as plataformas online, o eToro cobra spreads e taxas diferentes em determinadas negociações e pagamentos. Gerenciamento de contas	178 pessoas escolheram esta oferta ” Verificar “ ⊕ Adicionar para comparar ⊖ Remover da comparação	67% das contas que investem em CFDs perdem dinheiro
		Zloty polonês 0 ? Quando você negocia índices, a TMS Brokers não cobra nenhuma taxa pela manutenção de índices overnight (não há custos de financiamento, como SWAP). Esta é uma notícia muito boa para os investidores a médio e longo prazo. O único custo é o spread, que é a diferença entre o preço de compra e venda. Verifique as diferenças de preços nos índices de ações na visualização TMS. Comissão sobre contratos de índice	–	0% ou 0,19% ? 0 PLN Comissão sobre câmbio 0,19% ou mínimo. Comissão de PLN 5 no WSE Comissão de negociação de ações	Zloty polonês 0 ? Somente cobranças de fatura podem ocorrer se não houver atividade na conta por 12 meses consecutivos. Então a taxa de manutenção da conta será de PLN 9 por mês. Gerenciamento de contas	76 pessoas escolheram esta oferta ” Verificar “ ⊕ Adicionar para comparar ⊖ Remover da comparação

Os instrumentos financeiros oferecidos, principalmente os alavancados, correm o risco de sofrer perdas superiores ao capital investido.

Uma das chamadas estratégias de hedge para investidores , ou seja, anexar vendas a descoberto às ações da mesma empresa cujos títulos possuímos na esperança de um aumento. Como funciona? Temos um bloco de ações e sentimos que a valorização delas cairá no próximo período, mas não queremos vendê-las ainda. Nesse caso, podemos decidir jogar em quedas nas ações desta empresa, usando a venda de títulos emprestados . Tal tática pode nos permitir reduzir nossas perdas durante uma desaceleração do mercado.

Quando vale a pena assumir uma posição curta?

Obviamente, a resposta curta é – é quando pensamos que o preço do ativo cairá. Mas como são esses momentos?

• Quando todo o mercado ou a ação está superaquecido e estamos lidando com uma alta de preços de vários meses ou uma tendência de alta dinâmica de longo prazo. As regras do mercado de ações ensinam você a seguir a tendência, mas em certos pontos os preços já estão anormalmente “inflados” a ponto de, em vez de comprar ações em uma colina, é melhor vender a descoberto.
• Quando os fatos surgem – uma frase comum na bolsa de valores é comprar fofocas e vender fatos. o que você quer dizer? Os preços das ações impulsionam questões como o futuro, expectativas, insights e percepções. O desconhecido é mais tentador. Portanto, algumas notícias ou eventos positivos muitas vezes já estão precificados – e quando as coisas realmente se tornam realidade (realizam-se), é irônico que os preços das ações caiam.
• Quando a empresa tem má reputação – se os sentimentos sobre a empresa mudarem (como foi o caso da CD Projekt), vale a pena pensar em jogar um pouco, e não contar com preços mais altos novamente.
• Quando outros estão classificando Quando sabemos que uma empresa está sob fogo de triagem (graças, por exemplo, ao KNF Short Sale Register), podemos nos relacionar com essa direção nós mesmos. Grandes fundos de investimento, formados pelos melhores do setor, geralmente jogam por um curto período de tempo, para que você possa copiar seus movimentos.

A venda de títulos como parte de uma venda a descoberto só é possível para empresas com boa pontuação na classificação de liquidez de ações WSE. Estas são as empresas de grande interesse entre os investidores. Se a venda a descoberto também for possível para pequenas empresas, isso poderá ter um efeito especulativo na avaliação de suas ações.

E quando é melhor não falhar?

Será mais fácil responder quando for o contrário do que acabamos de mencionar. No entanto, vamos listar alguns casos em que jogar por pouco tempo definitivamente não é recomendado.

• Se o preço das ações de uma determinada empresa cair drasticamente .
• Quando há uma perspectiva otimista para a empresa – por exemplo, ela planeja lançar um novo produto ou entrar em outros mercados ou a empresa está se preparando para uma fusão.
• Quando lidamos com otimismo no mercado de ações, o mercado altista só acelera .
• Se as ações de uma empresa são puramente especulativas e o preço oscila para frente e para trás. Nesse caso, existe o risco de ter que fechar a posição, o que levará a uma perda.

Riscos de curto prazo

O maior risco, é claro, é que os preços das ações subam acentuadamente, o que resultará em uma enorme perda para o classificador.

مشكلة خطيرة أخرى هي ما يسمى ب الاستدعاء ، مما يعني أنه يمكن لمالك الأسهم استدعائنا للاستسلام الفوري في أي وقت ، مما قد يتسبب أيضًا في خسارة فادحة. أذكر ، مع ذلك ، يتعامل فقط مع البيع على المكشوف الكلاسيكي.

يرتبط البيع على المكشوف أيضًا بالمخاطر التي أشار إليها ألكسندر إلدر (مستثمر محترف). تتعارض اللعبة لفترة وجيزة مع الاتجاه الصعودي طويل الأجل في سوق الأسهم. يجب على كل مستثمر أن يتذكر هذا.

التهديد الأخير هو التشريع – غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير السيئ على السوق المالية ، ولهذا السبب تفكر الدول الفردية في حظره.

ما هو سجل البيع على المكشوف الخاص بـ KNF؟

في سياق البيع على المكشوف في البورصة البولندية ، يجب أن نذكر أيضًا سجل البيع على المكشوف الذي تحتفظ به هيئة الرقابة المالية البولندية. ما هذا؟ يجب أن تُظهر هيئة الرقابة المالية البولندية في سجلها جميع مراكز البيع على المكشوف التي شارك فيها ما لا يقل عن 0.5 ٪ من أسهم الشركة.

الأكثر شيوعًا في الجدول هي الصناديق الأمريكية التي لديها الوسائل لتحقيق قصور قوي.

الجدل حول البيع على المكشوف

غالبًا ما يُتهم البيع على المكشوف بالتأثير سلبًا على السوق المالية وسحق أسعار أسهم الشركات الواعدة. في الواقع ، غالبًا ما يكون التقصير بمثابة نبوءة تحقق ذاتها . إذا بدأ صندوق ما في اللعب لفترة قصيرة ، فقد ينسخ الآخرون تحركاته ، مما سيؤثر سلبًا على استقبال شركة معينة.

هناك مشكلة أخرى تتمثل في النفوذ الهائل (أي الرفع الافتراضي لمعدل الاستثمار) لسوق البيع على المكشوف ، والذي يمكن أن يزعزع استقرار شد الحبل المعتاد بين العرض والطلب ويؤدي بالسوق إلى ضلال المضاربة. في بعض الأحيان تكون هناك مواقف سخيفة حيث يتم بيع الأسهم على المكشوف أكثر مما هو متداول بالفعل.

No entanto, deve-se lembrar que, graças aos especuladores e investidores que jogam nas quedas, o mercado está mais vivo e líquido . Quais são as vantagens dos investidores de longo prazo que podem encontrar a outra parte da transação a qualquer momento. Além disso, a venda a descoberto é obtida através da emissão de um empréstimo de garantia. Essa receita pode ser semelhante ao que foi obtido por meio de títulos ou empresas de dividendos.

fontes:

Sheik, Alexandre. 2011.  Vendendo e vendendo o novo curto . Hoboken, NJ: John Wiley.

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