Borsaya yatırım yapmanın binlerce yolu vardır. Piyasadaki pasif büyümeden, endeks ETF’leri satın alarak, riskli vadeli işlem sözleşmelerine kadar. Temettü, nispeten sessiz ve ihtiyatlı bir yatırım şeklidir . Ek olarak, istatistikler etkinliğini doğrulamaktadır – uzun vadede, sabırlı “kar ödeyenler” spekülatörlerden daha fazladır. Bugün temettüleri ve bunları nasıl kazanabileceğinizi kontrol edelim.

Borsa , finansal piyasalarda o kadar baskın bir unsur haline geldi ki, sadece pahalı takım elbise giyen brokerler ilgilenmiyor. Kuaförde, takside veya bir aile yemeği sırasında, yatırımlar veya bireysel varlıkların değerlemesi ile ilgili hususlar duyulabilir. Bu, kesinlikle Bitcoin ve ABD hisse senetlerinin çılgın yükselişlerinden ve ayrıca birkaç yıl önce tamamen gerçekçi olmayan herhangi bir komisyon olmadan menkul kıymet satın almanıza izin veren uygulamalardan etkileniyor.

Ancak deneyimli bir yatırımcı, hızlanan trendlerle ilişki kurmanın hiçbir yere varmayan bir yol olduğunu bilir , çünkü tüm fiyat anlık görüntüleri ya güçlü bir düzeltmeyle ya da piyasada tam bir panikle sonuçlanır. Benzer şekilde, her sezonda %200 veya %300 kazanmanızı sağlayacak bir “sihirli şirket” bulacağınıza inanmak üzücü. Birçok kez başarılı olabilir, ancak böyle bir taktik, olumsuz olasılık teorisi tarafından çabucak ezilir. Peki hayaller diyarından nasıl ayrılıp sağlam bir zeminde durup sonunda para kazanmaya başlarsınız? Kazanç bu soruya cevap verebilir.

temettü nedir?

Bölücü ile başlayalım. Şirketin hissedarlarına ödenen temettüsünün bir parçasıdır – belirli bir ekonomik varlığın menkul kıymetlerine sermaye yatırımı için bir tür ödül. Basitçe söylemek gerekirse – bir temettü şirketinde hisseniz varsa, her yıl bir önceki yıldan temettüden bir pay alacağınıza güvenebilirsiniz.

Hisse başına temettü miktarı belirlenir, örneğin 3 zloti. Bu durumda, 3 hissenin sahibi iseniz, 9 PLN eksi Belka vergisi (%19) alacaksınız. 1.000 hisse ile 3.000 PLN eksi %19’a güvenebilirsiniz.

Temettülerin ödenebilmesi için genel kurulda onaylanması gerekir . Belirli bir yılda temettü ödemesinin haklı olup olmadığını ve bir önceki mali yıl karının yüzde kaçının buna tahsis edileceğini belirtir.

Bu nedenle, yıllık temettülerin %100 kesin bir şey olmadığını hatırlamakta fayda var. Bu, birçok şirketin temettü ödemekten kaçındığı 2020’de iyi bir şekilde gösterildi. Bunun nedeni piyasadaki istikrarsız durum ve tabii ki şirket kazançlarındaki düşüştü. Bununla birlikte, 2021’de birçok şirketin iki yıl içinde temettü ödeyeceğini, dolayısıyla kârın gerçekten çok büyük olabileceğini belirtmekte fayda var.

Bazı şirketler söz konusu olduğunda, yıl boyunca temettülerin ikiye katlanmasıyla karşılaşabiliriz. Bir örnek, 2018 ve 2019’daki karı ikiye bölen BT ürün distribütörü ASBIS’tir.

Temettüler ne zaman ödenir?

Bu konuda en önemlisi, sözde kâr payı tarihi ve (tarihi şirketin yönetim kurulu tarafından belirlenen) kâr dağıtım tarihidir. ne demek?

Temettü geçmişi geçmişi – O gün belirli bir şirketin hisselerini seansın sonuna kadar elinde tutuyorsanız, temettü alma hakkınız vardır. Yani temettü tarihinde, aracılık hesabınız hisse başına belirli bir kâr elde edecektir.

Temettü Günü – Belirtildiği gibi, o günün sonunda temettü payınızın dağıtımını alacaksınız. Temettü tarihi genellikle kayıt tarihinden yaklaşık iki hafta sonradır. WSE İyi Uygulama Önerisinden etkilenmiştir .

Örneğin, 2020’de Orlen, hisse başına temettü olarak 1 PLN ödemeye karar verdi (bu düşük tutara covid kesintileri neden oldu). Kayıt tarihi 14 Temmuz 2020, ödeme tarihi ise 28 Temmuz’dur.

Ancak, Orlen’in menkul kıymetlerini yalnızca 14 Temmuz’da satın alan kişiler, iki hafta sonra aracılık hesaplarında hiçbir ödemenin görünmediğini görünce çok şaşırmış olmalılar…neden? Çünkü Ulusal Menkul Kıymetler Emanet Kurumu tuttuğu payları iki işlem günü içinde kayıt altına alır . Bu nedenle, yukarıdaki durumda Orlen’den temettü alabilmek için, bu şirketin hisselerinin 12 Temmuz’daki işlem seansının sonuna kadar portföyde olması gerekiyordu.

Bu nedenle kayıt tarihi her zaman resmi olarak ilan edilen tarihten iki gün öncedir . Hafta içi günleri işlem günleriyle karıştırmamak da yararlıdır – borsa hafta sonları veya tatil günlerinde çalışmaz.

Bazıları, temettü almak için bir yıl boyunca bir şirkette hissedar olmanız gerekmediğine şaşırabilir. Temettü hakkı için sadece bir gün gerekir. Hisseleri ertesi gün satabilirsiniz. Ancak böyle bir kâr arayışı etkisiz olabilir . Birincisi, bir şirket rekor kıran bir tarih açıkladığında hisse senedi fiyatı yükselebilir. İkinci neden, hisse senedi değerlemesinden temettü tutarının standart olarak çıkarılmasıdır. Böylece, temettüler ödenmeden önce pahalı “menkul kıymetler” alacağız ve onları aldıktan sonra fiyatları “düşüş” olacaktır. Temettü karı bu açığı kapatmayabilir. Bu nedenle , temettü oyunu uzun vadeli yatırımcılara – nispeten erken ucuz hisse senedi satın alanlara – tavsiye edilir.

Kar elde etmek için nasıl hisse senedi satın alabilirim?

Çok basit – temettü almak için karını hissedarlarıyla paylaşan bir şirketin hisselerini satın almalıyız . Menkul kıymetler (yani hisseler), aracı kurumlar tarafından sağlanan aracılık hesapları aracılığıyla satın alınır. Polonya pazarında, yatırımcının harika bir seçeneği var – çoğu banka kendi aracılık ofislerini işletiyor.

Ancak bankaların yanı sıra bankacılık dışı yatırım platformları da bulunmaktadır. Onları bankalardan daha ilginç promosyonlarla cezbedenler onlardır. Örneğin Polonyalı XTB komisyoncusu %0 komisyon ile gerçek hisse satın alma fırsatı sunuyor . Bankacılık ofislerinde bu keyfin maliyeti genellikle %0.39’dur. İşte yararlanmaya değer en ilginç aracılık hesap tekliflerinden üçü.

Son güncelleme tarihi: 7 Mart 2022

Sıralama, sık seçilen tekliflere göre oluşturulur.

		–	işçi ? ABD tahvillerinde mevcut olan CFD’ler, maliyetler belirli araca bağlıdır Tahvil alım satım komisyonu	%0 ? 100.000€’luk aylık satışlarda %0 komisyon. Bu limiti aşan işlemler için %0,2 (minimum 10€) komisyon alınacaktır. Hisse senedi alım satım komisyonu	0 Euro mu yoksa 10 Euro mu? PLN 0, 365 gün boyunca en az bir işlem açılmışsa veya hesapta para yoksa, açılmamışsa Hesap Yönetimi	431 kişi bu teklifi seçti ” Kontrol “ ⊕ Karşılaştırmaya Ekle ⊖ Karşılaştırmadan kaldır
eToro – Yatırım Hesabı		Polonya zlotisi 0 ? PLN 0 (yalnızca eToro Europe Ltd ve eToro UK Ltd müşterileri için ve hisse senetlerindeki kısa vadeli veya kaldıraçlı işlemler için geçerli değildir) Endeks sözleşmeleri komisyonu	–	Polonya zlotisi 0 ? PLN 0 (yalnızca eToro Europe Ltd ve eToro UK Ltd müşterileri için ve hisse senetlerindeki kısa vadeli veya kaldıraçlı işlemler için geçerli değildir) Hisse senedi alım satım komisyonu	Polonya zlotisi 0 ? eToro’ya ücretsiz katılabilirsiniz – her kayıtlı kullanıcı 100.000$’lık ücretsiz demo hesabı alır. Ancak, tüm çevrimiçi platformlar gibi, eToro da belirli işlemlerde ve ödemelerde farklı spreadler ve ücretler alır. Hesap Yönetimi	178 kişi bu teklifi seçti ” Kontrol “ ⊕ Karşılaştırmaya Ekle ⊖ Karşılaştırmadan kaldır	CFD’lere yatırım yapan hesapların %67’si para kaybediyor
		Polonya zlotisi 0 ? Endeks ticareti yaptığınızda, TMS Brokers gecelik endeksleri tutmak için herhangi bir ücret talep etmez (SWAP gibi herhangi bir fonlama maliyeti yoktur). Bu orta ve uzun vadede yatırımcılar için çok iyi bir haber. Tek maliyet, alış ve satış fiyatı arasındaki fark olan spread’dir. TMS görünümünde hisse senedi endekslerindeki fiyat farklarını kontrol edin. Endeks sözleşmeleri komisyonu	–	%0 veya %0.19 ? 0 PLN Döviz komisyonu %0,19 veya minimum. WSE’de PLN 5 komisyonu Hisse senedi alım satım komisyonu	Polonya zlotisi 0 ? Arka arkaya 12 ay boyunca herhangi bir hesap etkinliği olmaması durumunda yalnızca fatura ücretleri ortaya çıkabilir. O zaman hesap bakım ücreti aylık 9 PLN olacaktır. Hesap Yönetimi	76 kişi bu teklifi seçti ” Kontrol “ ⊕ Karşılaştırmaya Ekle ⊖ Karşılaştırmadan kaldır

Sunulan finansal araçlar, özellikle kaldıraçlı olanlar, yatırılan sermayeyi aşan kayıplar yaşama riskini taşır.

Aracılık hesabı açmak 15-30 dakika sürer. Yatırım hesabımıza eriştikten sonra, tek yapmamız gereken ona para aktarmak ve yüksek temettü ödediği bilinen bir şirket veya şirketlerin hisselerini satın almak için emir vermek. Temettü gününde hakkımızı aldığımızda, aşağı yukarı iki hafta sonra, aracılık hesabımızda ek para, yani temettüler görünecektir.

Bazı insanlar temettü parası ile ek hisse satın alırken, diğerleri kazandıkları paranın hemen keyfini çıkarabilmeleri için kişisel bir hesaba ödeme yaparlar.

100.000 PLN tutarında temettü şirketlerinin hisselerine yatırım yaparken, temettü olarak birkaç bin PLN bile alabilirsiniz. Bu nedenle, bazı kişilerin bu parayı yatırım getirisi olarak hemen ödemesi şaşırtıcı değildir.

ÖNEMLİ : Gerçek hisselerimiz olmadığı sürece temettü alma hakkımız yoktur. Türev araçlara, yani vadeli işlem sözleşmeleri gibi türev ürünlere yatırım yaparsak, belirli bir şirkette hissedar değiliz, ancak hisselerinin gelecekteki değerlemesi hakkında spekülasyon yaparız. Bu yüzden herhangi bir kar hakkımız yok.

Kârı nasıl hesaplarsınız?

Temettüden elde edilen kâr normalde yüzde olarak verilir. Hisse başına kazanç ve menkul kıymetin cari piyasa fiyatı üzerinden hesaplanır. Şirketin bir hissesinin maliyeti 150 PLN ve bir “levha” için temettü 15 PLN olduğunda, %10’luk bir kârla karşı karşıyayız. Ancak hisse senedi fiyatlarının sürekli hareket halinde olduğu ve bunun arz ve talep arasındaki çekimden etkilendiği unutulmamalıdır.

Bu nedenle , hisse başına eşit miktarda kazanç olmasına rağmen, getiri oranı tamamen farklı olabilir – hepsi menkul kıymetlerimizi satın aldığımız fiyata bağlıdır.

Örneğin, alkol üreten ve dağıtan Ambra, 17 Kasım 2020’de hisse başına 0,70 PLN temettü ödedi . Getiri oranı nedir? Her şey hisse fiyatına bağlı. Ve evet:

• Hisseler temettü tarihinde (23 Ekim 2020) 18.10 PLN karşılığında satın alınmış olsaydı, getiri oranı %3,86 olacaktı.
• Hisseler 3 gün önce, yani 20 Ekim’de 17.30 PLN karşılığında alınmışsa, getiri oranı %4.04 idi.
• Hisseler Covid boşluğu sırasında 12 Mart’ta 12 PLN karşılığında satın alındıysa, Ekim’de temettü %5,83’ü tahsil edildi.

İlginç bir şekilde, temettü Ambra’nın hissesinin değerini kestikten sonra, şirketin fiyatı hızla yerine döndü. Şimdi bundan ne kadar kazanabileceğinizi görmek için kısa bir simülasyon yapalım.

1.000 Ambra hissesi 23 Ekim’de 18.100 PLN (hisse başına 18.10 PLN) karşılığında satın alındıysa . 17 Kasım’da, aracılık hesabı 567 PLN (700 PLN eksi Belka vergisinin %19’u) temettü gösterdi. Temettü kesildikten ve teklifi sıkılaştırdıktan sonra hisse fiyatı başlangıçta 16,65 PLN’ye düştü, ancak Ocak 2021’de 20 PLN’ye ulaştı. Hisselerini bu fiyattan satarak Belka vergi indiriminden sonra hesaba 1538 PLN daha eklendi. Nihai kâr (temettülerden) 567 PLN + kârlı menkul kıymetlerin satışından 1.538 PLN oldu.

Ancak hisse senedi fiyatlarının da düşmüş olabileceğini ve şirketin vaat ettiği temettülerin her zaman bize ait olacağını hatırlamakta fayda var.

Kazanç getirisi oranı çok çekici görünmüyorsa, 2020’de temettülerini daha cömertçe paylaşan şirketlere bakmakta fayda var.

Şirketin hisse senedi fiyatından temettü kesmeyi unutmayın. Temettü verimi %5-15 olduğunda, bu çok da önemli olmayabilir. Ancak %50’lik (!) bir kar var ve böyle bir duraklamadan sonra şirketin hisse senedi fiyatı uzun süre eski değerlemelerine geri dönmeyecek. Bir örnek, Aralık 2020’de %47,11 temettü ödeyen OPTeam’dir . Büyük bir temettü ödedikten sonra şirketin hisse senedi fiyatı böyle görünüyor.

Öyleyse, hisse senedi fiyatları kesintilerinden sonra önemli ölçüde düştüğünde neden bu kadar yüksek bir getiriye ihtiyacımız var? Bu kadar büyük bir kâr söz konusu olduğunda, aslında kârdan ziyade “sıfır”a gidiyoruz. %20’nin üzerindeki temettüler, uyanıklığımızı artırmalıdır.

Ayrıca bakınız: 2022’de neye yatırım yapılmalı?

Doğru şirketleri nasıl seçersiniz?

Hangi şirketlerin temettüler bağlamında ilgilenmesi gerektiğini az çok biliyoruz. Ancak, Polonya topraklarında bir tane bulmak hiç de kolay olmasa da, “ideal bir temettü şirketi”nin özelliklerini sunabilmek için bu bilgiyi düzenleyelim ve yeni unsurlar ekleyelim… Uygun bir temettü şirketi hangi özelliklere sahip olmalıdır?

• Şirket , her yıl istikrarlı kâr artışı ile teyit edilebilecek mali durumda olmalıdır.
• İdeal olarak, şirket kurucularının elinde kalmalıdır – baba, çocuğunun iyi olmasına izin vermez.
• Şirketin iyi bir fikre ve basına sahip olması gerekir – borsa konularında moda ve pozitif çağrışımlar konusu çok önemlidir. Arzu edilen şirketlerin değerlemesi büyümeyi sever.
• Şirketin birkaç cümle ile anlatılabilecek anlaşılır bir iş modeli olmalıdır . Temel ürün veya hizmetleri satmak iyi bir fikirdir – o zaman “sonsuza kadar” çalışabilir.
• Aynı derecede önemli olan, şirketin hisse senetlerinin likiditesi ve yüksek sermayesidir – küçük bir şirketin popüler olmayan menkul kıymetlerine yatırım yaptığımızda, onu satmakta zorlanacağız. Büyük şirketler size daha fazla güven verir.
• Şirketin hisse senedi fiyatı, en azından asgari düzeyde, uzun vadede yukarı yönlü bir eğilim göstermelidir . Fiyatları “çeteden çeteye” sıçrayan şirketler güvenilir değildir.
• Temettülerin tutarlı bir şekilde ödenmesi ve fiyatlarının artması gerekiyor – bu açık ara en önemli nokta. Bu şirketler size sadece uzun vadeli yatırımlar için para verecekler.

Temettü için şirket seçerken, mevcut değerleme konusu çok önemli değil, ancak bir taşla iki kuş vurmaya değer. Yani, temettü ödeyen ve değeri düzenli olarak artan şirketlere bahis yapın. Bu tür şirketlere örnek olarak daha önce bahsedilen Kęty ve Ambra veya Dom Development verilebilir. Ancak, Grupa Kęty hisselerinin zaten çok pahalı olduğunu ve hisse başına 500 PLN’nin üzerinde satın almanın riskli olabileceğini belirtmek gerekir.

Şimdi Polonya topraklarında sürekli olarak en uzun süredir temettü ödeyen seçilmiş şirketlere bakalım.

Spekülasyon vs Temettü

Bazı insanlar bazen temettü yatırımından borsa oyununun sıkıcı bir şekli olarak bahseder. “İçinde hiçbir his yok ve sonuçların çıkması için uzun süre beklemem gerekiyor.” Bu tür yorumlara Warren Buffett’ın ünlü tüzüğü ile hızlı bir şekilde cevap verilebilir.

Borsa, zenginliğin sabırsızlardan sabırlılara geçtiği yerdir.

Sürekli spekülatif oyunlarla duygularınızı güvence altına almaya çalışmak iflasla sonuçlanmalıdır . Bu, günlük tüccarların CFD’leri evcilleştirmeye çalıştığı ticaret platformlarının istatistikleriyle kanıtlanmıştır. Brokere bağlı olarak – yatırımcıların %70-80’i bu tür adrenalin enjeksiyonu ile para kaybeder. Heyecan uğruna, bir bahisçide Şampiyonlar Ligi finaline bahse girmek veya bir roller coaster’a binmek en iyisidir.

Borsa oyunu sakinlik gerektirir ve duygular tarafından yönlendirilmez. Uzun vadeli yatırım söz konusu olduğunda, işler yavaştır. Bununla birlikte, portföyümüz için uzun yıllar sonraki etki, sürekli spekülasyon ve fırsat arayışı durumundan daha ilginç olabilir.

Sessiz “karlar” genellikle başka bir moda endüstrisinden şirketlerin sürekli toplantılarına güvenen spekülatörlerden daha fazlasını kazanır. Bu, aşağıdaki çizelge ile doğrulanmaktadır – ABD’de klasik temettü hisseleri, Apple gibi teknoloji tek boynuzlu atları da içeren S&P 500’den yıllar içinde daha iyi karlar elde etmiştir .

Tabii ki bu, yalnızca temettülere odaklanmanız ve büyüme potansiyeli olan ilginç şirketler arayışını tamamen bırakmanız gerektiği anlamına gelmez. Ünlü Tesla’nın hisseleri 2020’de %500’e varan kazanç sağlamayı mümkün kıldı ve Polonya’nın NewConnect’inde Columbus güneş enerjisi çiftliğinin hisseleri %200-300 arttı.

Ancak unutulmamalı ki, bir gün pahalı şirketler nefeslerini kesecek ve soru, yatırımdan erken çıkıp çıkamayacağımızdır . Matematik de dezavantajımızda rol oynuyor – örneğin, Polonya borsasında 400’den fazla şirket var ve belirli bir yılda sadece bir düzine kadar şirket büyük artışlar gerçekleştirecek. Kesin olarak doğru kararı verebilecek miyiz? “Geri dönenin” böyle bir sorunu yoktur ve daha huzurlu uyur.

Amerikan Rüyası, yani dağıtımcı aristokratların ülkesi

Amerika Birleşik Devletleri temettü yatırımcıları için bir Mekke. Amerikan borsasında, hisse senedi fiyatları yıllardır istikrarlı bir şekilde artan ve ayrıca daha yüksek ve daha yüksek temettü ödeyen şirketler bulmak çok daha kolay. Procter & Gamble veya Coca-Cola, yaklaşık 60 yıldır kesintisiz olarak temettü ödüyor! Ambra ya da Śnieżka ile kıyaslamak zor… Peki yurt dışından nasıl verim alacağız?

Temettü şirketlerinin yabancı hisselerini (örneğin XTB’de) satın almak zorundayız. Ancak, bu durumda, yalnızca yerel vergiler ve uzlaşma kapsamında değiliz.

En popüler ABD hisse senetlerine yatırım yaparken, genellikle aracılık hesabımızda bulunan Form W-8BEN’i kullanarak ödeme yapmanız gerekecektir. Vergi mukimliğinizi kanıtlayamazsanız, temettü vergisi %15 oranında ikiye katlanır. Başka hangi şeylere dikkat etmeye değer?

• Hisse almak istediğimiz ülkenin Polonya ile çifte vergilendirmeyi önleme anlaşması varsa – vergiyi sadece bir kez ödeyeceğiz ve %19’luk Belka vergisinden daha yüksek olmayacak . Örneğin, ABD “Menkul Kıymetler” söz konusu olduğunda, vergileri kapatırken ek %4 ödememiz gerekecek, çünkü %15 zaten tahsil edilmiştir. Belirli bir ülkede sermaye kazancı vergisi %19’dan yüksekse (örneğin, Danimarka’da %42 idi!), Polonya’da ücret alınmayacaktır. Tabii ülkemizle anlaşması olan bir ülke değilse. Çifte vergilendirme anlaşmasının olmaması durumunda – ne yazık ki vergiyi iki kez ödeyeceğiz.

• Yabancı temettüler zloti olarak değil, dolar veya euro olarak ödenir. Para birimi dönüştürme, temettü ödemesi tarihinde geçerli olan NBP döviz kuruna göre yapılır .

Temettüler – Gelir Vergisi ve Düzeltme

Bu metinde birçok kez belirttiğimiz gibi – temettü veya hisse satışından elde edilen kazanç, sermaye kazancı vergisine, yani %19 olan Belka vergisine tabidir. Resmi olmayan bu ismin, onu tanıtmaya karar veren eski maliye bakanının adından geldiği açık.

Bu vergi 2002’den beri bizimle. Muhtemelen 20. ya da 25. doğum gününe yetişemeyecek, çünkü bir gün azaltılması ya da tamamen tasfiye edilmesi ihtimali var. Bu tür varsayımlar, bireysel siyasi partilerin seçim vaatlerinde sıklıkla görülür.

Ancak, temettü verimi açısından PIT’i ayarlamak oldukça basittir. Aracı kurum, bize kârımızı ödemeden önce verginin %19’unu kesmekle yükümlüdür. Bu nedenle, yıllık vergi beyannamemize temettü geliri eklemek zorunda değiliz.

Temettü şirketlerine yatırım yapmaya değer mi? Bize göre bu, sermaye tahsis etmenin akıllıca ve ilginç bir yolu. Ancak, her yatırımcı kendi kararını vermelidir. Size yüksek kârlar diliyoruz ve şirketler için ucuz temettüler arıyoruz!

Temettülere yatırım yapıyor musunuz? Bir gün temettü aristokrasisi olabilecek şirketler için seçenekleriniz var mı? Fikrinizi yorumlar bölümünde paylaşın!

kaynaklar:

https://www.orlen.pl/PL/RelacjeInwestorskie/Gielda/Strony/Dywidenda.aspx

https://www.ambra.com.pl/relacje-inwestorskie/informacje-finansowe/

https://www.ican.pl/b/system-podatkowy-w-polsce-na-tle-innych-krajow-oecd/P10qxFgaI

https://pl.wikipedia.org/wiki/Podatek_od_dochod%C3%B3w_kapita%C5%82owych_w_Polsce