Comment investissez-vous dans les obligations ? Examen des capacités
Que sont les obligations ?
Contrairement aux actions, qui sont des actions, les obligations sont définies comme un instrument de dette. Concrètement, cela signifie que lorsque nous achetons des obligations, nous accordons de facto un prêt à leur émetteur. En retour – après le délai spécifié – nous pouvons compter sur le rendement de l’argent investi, qui a été augmenté en fonction des intérêts préalablement convenus.
Plus important encore, dans une grande partie des cas, nous n’avons pas à attendre que les obligations soient remboursées. Nous pouvons également le vendre à d’autres investisseurs sur le marché secondaire (plus à ce sujet plus loin dans le texte). Grâce à cela, non seulement nous conservons le droit aux intérêts gagnés jusque-là, mais nous avons également la possibilité de récupérer prématurément notre argent. Par conséquent, une obligation est un outil avec une plus grande flexibilité, par exemple un dépôt à terme (la plupart des dépôts peuvent être résiliés avant la date d’échéance, mais nous perdons alors le droit de percevoir des intérêts).
Le rendement des obligations – comme les autres plus-values (comme les intérêts sur les dépôts) – est soumis à 19 % de ce qu’on appelle la taxe Belka (voir Comment calculer correctement la taxe Belka).
Types d’obligations
Il existe plusieurs types d’obligations sur le marché. En fonction de leur émetteur (qui vend les obligations), on peut traiter, entre autres, par des obligations : du trésor (émises par le ministre des Finances), municipales, aussi appelées municipales (émises par les collectivités locales, telles que les municipalités), d’entreprises (émis par des fondations) et la coopérative (dont les émetteurs sont des banques coopératives).
Comme par exemple les dépôts, les obligations peuvent avoir une date d’échéance différente :
- obligations à court terme – jusqu’à un an,
- Obligations à moyen terme – de 1 à 5 ans,
- Obligations à long terme – plus de 5 ans,
- obligations perpétuelles (claviers) – elles n’ont pas de date d’échéance fixe ; Son propriétaire perçoit une pension dite permanente, c’est-à-dire un flux incessant d’intérêts.
La méthode de calcul des intérêts peut également varier. Nous distinguons:
- obligations à taux fixe,
- obligations à taux variable (le taux d’intérêt est souvent fixé sur la base du taux du marché interbancaire WIBOR 6M, majoré d’une marge supplémentaire de l’émetteur),
- Les obligations sans intérêt, également appelées obligations à coupon zéro ou à escompte (dans leur cas, le profit provient de l’actualisation de la valeur nominale, et non des intérêts ; par exemple, une obligation à 12 mois est émise au prix symbolique de 100 PLN à 97 PLN, et est racheté Après un an ; le montant de la remise, et en même temps le bénéfice total de l’investisseur est de 100-97 = 3 PLN).
Les émetteurs polonais les plus populaires sont les obligations à taux variable, tandis que les obligations à escompte représentent moins de 1 % du marché.
Comment acheter des obligations ?
L’accès aux obligations en Pologne est principalement possible via la Bourse Catalyst, qui fait partie de la Bourse de Varsovie .
Comme pour les autres instruments financiers, nous ne pouvons pas acheter d’obligations directement sur Catalyst. Nous devons le faire par l’intermédiaire d’un intermédiaire, c’est-à-dire généralement une société de courtage ( dans ce texte, nous examinons les nuances techniques de l’investissement en obligations et analysons également les offres sélectionnées).
Étant donné que la plupart des obligations sont émises au porteur (bien qu’il existe également des obligations nominatives), il est également possible de les négocier de gré à gré – ces titres peuvent être achetés, vendus et librement échangés entre eux. Cependant, vous devez ensuite apporter des modifications au registre KDPW, informant ainsi le courtier des documents pertinents (par exemple, au point de vente des obligations dans le cas des bons du Trésor polonais). Ainsi, le commerce de gré à gré se limite à trouver un entrepreneur approprié, par exemple entre amis et famille ou à partir de la publicité sur des portails et des forums.
Vaut-il la peine d’acheter des bons du Trésor?
Les bons du Trésor sont garantis par le Trésor public et, par conséquent, du moins en théorie, sont sans risque. Selon les dispositions de la loi sur les finances publiques, les dépenses relatives au service de la dette du trésor public sont effectuées avant toutes les autres dépenses. Cela signifie qu’en cas de problèmes éventuels, l’État rachètera d’abord nos obligations et engagera ensuite d’autres dépenses. Cela fait des obligations d’État la forme d’épargne la plus sûre.
PKO BP est responsable de la vente des bons du Trésor (également appelés bons d’épargne) en Pologne. Ces titres peuvent être achetés dans n’importe quelle agence bancaire et dans les points de service clientèle de Dom Maklerski PKO BP. Les bons du Trésor peuvent également être achetés à distance :
Vous n’avez pas besoin d’un compte de titres pour acheter des bons du Trésor polonais. Lors de la première transaction, un compte d’inscription gratuit est créé automatiquement.
Les bons du Trésor polonais sont vendus en continu – chaque mois, il y a une autre émission qui dure du premier au dernier jour du mois. Toutes les obligations ont un prix fixe de 100 PLN.
La rentabilité des bons du Trésor polonais augmente en général avec l’allongement de la date d’échéance. Le taux d’intérêt offert est également affecté par la situation budgétaire de notre pays. Le taux d’intérêt proposé varie actuellement de 0,5% (c’est ce qui est proposé par les obligations d’épargne à 3 mois distribuées par le Ministère des Finances) à environ 1,7% dans le cas des obligations à 30 ans cotées sur le marché Catalyst (à partir de septembre 2020) . L’offre comprend également des obligations, dont le taux d’intérêt dépend du taux d’inflation (les détails de l’offre du Trésor pour les investisseurs individuels peuvent être trouvés ici ).
Offre d’obligations familiales Les
obligations familiales sont un type d’obligation destiné aux bénéficiaires de la famille 500+. Selon l’offre actuelle (septembre 2020) du Ministère des Finances, ces types de titres permettent d’investir un capital sur une durée de 6 ou 12 ans. Les obligations familiales comportent un taux d’intérêt variable dont le montant dépend du taux d’inflation. Par exemple – lors de l’achat de «douze ans», la première année d’épargne, nous recevrons des intérêts au niveau de 2,0%, tandis que les années suivantes, les intérêts seront égaux au taux d’inflation officiel de l’indice des prix à la consommation, une augmentation de 1,5 ce type vous permet Une solution consiste à protéger votre capital de l’impact négatif de la hausse des prix. C’est aussi un excellent moyen d’assurer un avenir financier à nos enfants.
Bons du Trésor étrangers – Taux d’intérêt
L’achat direct d’obligations étrangères est possible grâce à certaines maisons de courtage, comme CDM Pekao. Cependant, la valeur d’un tel accord est un sérieux inconvénient ici. Par exemple, le MDP Pekao susmentionné, dans la plupart des cas, nécessite un investissement d’ au moins 10 000, voire 100 000. Euros (ou dollars), et des frais de courtage de 0,3% jusqu’à 1,3% sont facturés.
Il convient également de rappeler que les obligations étrangères sont émises en devises étrangères et non en zlotys polonais. Même si le taux de rendement semble attractif, vous devez également tenir compte des éventuelles fluctuations des taux de change, qui peuvent réduire considérablement votre bénéfice réel et entraîner une perte. D’autre part, des fluctuations positives des taux de change peuvent augmenter considérablement nos bénéfices.
Le graphique ci-dessous affiche le taux d’intérêt actuel sur les bons du Trésor à 10 ans dans certains pays. Dans le cas de pays comme l’Allemagne ou la Suisse – en raison des taux d’intérêt négatifs en vigueur dans ces pays et d’une sécurité d’investissement très élevée – l’intérêt offert est négatif et s’élève à -0,2%. Actuellement, vous pouvez gagner un montant relativement important en investissant dans des obligations de Chine , de Hongrie et du Chili. À l’autre extrémité de l’échelle, d’autre part, nous avons la dette émise par des pays ayant des problèmes économiques différents – la Turquie et le Kenya. Dans leur cas, l’intérêt offert est supérieur à 10 % (mais le risque de ne pas rembourser les obligations augmente également).
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Acheter des obligations via un fonds d’investissement
Les clients disposant de ressources financières plus modestes peuvent utiliser la méthode indirecte, qui consiste en l’achat d’unités de participation dans des fonds obligataires.
Ce type de placement est un bon moyen de diversifier votre capital et donc de réduire le risque. Les fonds n’achètent pas une seule série d’obligations, mais peuvent en avoir des centaines dans leurs portefeuilles, par exemple des obligations allemandes à 2 ans, des obligations américaines à 5 ans et des obligations mexicaines à 6 ans. Bien sûr, tout dépend du profil d’investissement du fonds.
Afin de trouver la solution optimale, nous vous recommandons de visiter le site Web d’un fonds particulier et de lire les documents juridiques. Des sites spécialisés dédiés à ce type d’ outil peuvent également être utiles .
Où achetez-vous des obligations municipales ?
L’achat d’obligations municipales peut être difficile pour l’investisseur individuel, du moins en ce qui concerne le marché primaire. La plupart des versions sont privées, ce qui signifie que la vue est dirigée vers un groupe sélectionné d’entités (moins de 150). Souvent, les municipalités préfèrent également les investisseurs institutionnels plutôt que les particuliers (car cela donne plus de chances de vendre le pool d’obligations émises). Le prix élevé peut également être un problème – une obligation coûte souvent 10 000 PLN ou même 100 000 PLN.
Dans la plupart des cas , il est beaucoup plus facile d’acheter de telles obligations sur le marché secondaire, via la bourse Catalyst . Mais le problème dans ce cas est la très faible liquidité. Il arrive souvent que la feuille de commande du gadget qui nous intéresse soit complètement vide, et même si une personne met son offre en vente, elle est susceptible de s’attendre à un prix légèrement supérieur à celui proposé dans la version originale. Cependant – l’achat d’obligations municipales peut être une activité très rentable (l’intérêt qu’elles offrent dépasse généralement 1 à 2 points de pourcentage du rendement des bons du Trésor)
Soit dit en passant, il convient de savoir que les unités gouvernementales locales en Pologne – telles que le ministère du Trésor public – sont responsables de leurs obligations avec tous leurs biens. En outre, la réglementation limite dans une certaine mesure la possibilité d’endettement des collectivités locales, ce qui fait des obligations municipales un outil véritablement sûr et fiable.
Où achetez-vous des obligations d’entreprises ?
L’accès au marché des obligations d’entreprises est possible grâce au Catalyst Exchange. En termes de nombre d’émetteurs, il s’agit du segment le plus important du marché obligataire polonais.
Comme pour les obligations municipales, les obligations d’entreprise peuvent également être émises dans le cadre d’une offre privée ou publique. Habituellement, le premier est choisi par les petites entreprises car il nécessite moins de formalités (par exemple, pas besoin de préparer un prospectus). Les questions générales, à leur tour, sont généralement réglementées par les maisons de courtage, de sorte que des informations à leur sujet peuvent souvent être trouvées sur les sites Web des banques. Habituellement, une seule obligation d’entreprise a une valeur nominale de 100 PLN ou 1 000 PLN. Cela signifie que même une personne avec un portefeuille relativement petit peut en devenir propriétaire.
Investir dans des obligations cotées sur des bourses étrangères
Vous pouvez également investir dans des obligations de sociétés étrangères cotées, par exemple, à la bourse de Stuttgart ou de Milan. Il peut être acheté par l’intermédiaire de maisons de courtage sélectionnées (par exemple, CDM Pekao mentionné ci-dessus). Mais aussi dans ce cas (comme ce fut le cas avec les « Bons du Trésor »), nous devons tenir compte des commissions importantes et de la nécessité d’effectuer une transaction minimale. 10 mille et 100 mille ou même 200 mille unités monétaires.
A combien s’élèvent les commissions dans les maisons de courtage ?
L’investissement en obligations nationales en bourse est associé à des coûts relativement inférieurs à ceux des actions.
Les commissions pour la négociation de ces titres se situent généralement entre 0,10 % et 0,20 % de la valeur de la transaction (qui est en moyenne le double de ce qu’elle est pour les actions). Cependant, il convient de rappeler que le montant minimum de la commission est généralement de 3 à 4 PLN.
En pratique, cela signifie que vous devez acheter au moins une douzaine d’obligations d’une valeur de cent zlotys pour que l’achat soit rentable (bien sûr, il est également possible d’acheter un montant inférieur, mais la commission s’élèvera alors à quelques pour cent de la valeur de Deal).
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Selon les éditeurs
Les obligations sont un outil louable et une alternative intéressante (ou un complément) aux dépôts ou aux comptes d’épargne. C’est une garantie sûre, souvent avec un taux de rendement plus élevé que les dépôts bancaires traditionnels. Nous pouvons acheter des obligations directement sur le marché primaire et sur le marché secondaire (par exemple sur la bourse Catalyst ou directement auprès de quelqu’un intéressé à vendre).
Bien que les bons du Trésor nationaux soient les plus courants, nous pouvons également acheter des titres de sociétés, de villes et même d’autres pays sans effort. Le grand avantage de ce type d’outil – comme nous l’évoquions au début – est qu’il peut être revendu avant maturité. Grâce à cela, nous n’avons pas à « geler » notre capital pendant dix ans, mais nous pouvons nous retirer plus rapidement de l’investissement.
