كيف تستثمر في السندات؟ – مراجعة القدرات

كيف تستثمر في السندات؟ – مراجعة القدرات
ما هي السندات؟
على عكس الأسهم ، وهي أسهم ملكية ، يتم تعريف السندات على أنها أداة دين. من الناحية العملية ، هذا يعني أنه عند شراء السندات ، فإننا بحكم الواقع نمنح قرضًا لمصدرها. في المقابل – بعد الموعد النهائي المحدد – يمكننا الاعتماد على عائد الأموال المستثمرة ، التي تمت زيادتها حسب الفائدة المتفق عليها مسبقًا.
الأهم من ذلك ، في جزء كبير من الحالات ، لا يتعين علينا الانتظار حتى استرداد السندات. يمكننا أيضًا بيعها إلى مستثمرين آخرين في السوق الثانوية (المزيد حول هذا لاحقًا في النص). بفضل هذا ، لا نحتفظ بالحق في الفائدة المكتسبة حتى ذلك الحين فحسب ، بل نكتسب أيضًا إمكانية استرداد أموالنا قبل الأوان. لذلك ، السند هو أداة تتمتع بقدر أكبر من المرونة ، على سبيل المثال ، الوديعة لأجل (يمكن إنهاء معظم الودائع قبل تاريخ الاستحقاق ، ولكن بعد ذلك نفقد الحق في الحصول على الفائدة).
العائد على السندات – مثل مكاسب رأس المال الأخرى (مثل الفائدة على الودائع) – يخضع لـ 19٪ مما يسمى ضريبة Belka (انظر كيفية حساب ضريبة Belka بشكل صحيح).
أنواع السندات
هناك عدة أنواع مختلفة من السندات في السوق. اعتمادًا على مصدرها (من يبيع السندات) ، يمكننا التعامل ، من بين أمور أخرى ، عن طريق مع السندات: الخزينة (الصادرة عن وزير المالية) ، والبلدية ، وتسمى أيضًا البلدية (الصادرة عن الحكومات المحلية ، مثل البلديات) ، والشركات (الصادرة عن المؤسسات) والتعاونية (الجهات المصدرة لها بنوك تعاونية).
مثل ، على سبيل المثال ، الودائع ، قد يكون للسندات تاريخ استحقاق مختلف:
- سندات قصيرة الأجل – تصل إلى سنة واحدة ،
- سندات متوسطة الأجل – من 1 إلى 5 سنوات ،
- سندات طويلة الأجل – أكثر من 5 سنوات ،
- السندات الدائمة (لوحات المفاتيح) – ليس لها تاريخ استحقاق محدد ؛ يتلقى صاحبها ما يسمى ب معاش دائم ، أي تدفق لا نهائي من الفائدة.
قد تختلف طريقة حساب الفائدة أيضًا. نميز:
- سندات ذات معدل ثابت ،
- السندات ذات السعر العائم (غالبًا ما يتم تحديد سعر الفائدة على أساس سعر السوق بين البنوك WIBOR 6M ، والذي تمت زيادته بهامش مُصدر إضافي) ،
- السندات بدون فائدة ، والمعروفة أيضًا باسم قسيمة صفرية أو سندات الخصم (في حالتهم ، يأتي الربح من خصم القيمة الاسمية ، وليس من الفائدة ؛ على سبيل المثال ، يتم إصدار السندات لمدة 12 شهرًا بسعر رمزي يبلغ 100 زلوتي بولندي في 97 زلوتي بولندي ، ويتم استردادها بعد عام واحد ؛ مبلغ الخصم ، وفي نفس الوقت ربح المستثمر الإجمالي هو 100-97 = 3 زلوتي بولندي).
الأكثر شعبية بين المُصدِرين البولنديين هي السندات ذات السعر العائم ، بينما تمثل سندات الخصم أقل من 1٪ من السوق.
كيف تشتري السندات؟
الوصول إلى السندات في بولندا ممكن بشكل أساسي من خلال بورصة Catalyst ، وهي جزء من بورصة وارسو.
كما هو الحال مع الأدوات المالية الأخرى ، لا يمكننا شراء السندات على Catalyst مباشرةً. يتعين علينا القيام بذلك من خلال وسيط ، أي عادة شركة وساطة ( في هذا النص ننظر إلى الفروق الفنية الدقيقة للاستثمار في السندات ، ونقوم أيضًا بتحليل العروض المختارة).
نظرًا لأن معظم السندات يتم إصدارها لحاملها (على الرغم من وجود سندات مسجلة أيضًا) ، فمن الممكن أيضًا تداولها خارج البورصة – يمكن شراء هذه الأوراق المالية وبيعها وتبادلها بحرية مع بعضها البعض. ومع ذلك ، يجب عليك بعد ذلك إجراء تغييرات على سجل KDPW ، وبالتالي إبلاغ الوسيط بالمستندات ذات الصلة (على سبيل المثال ، إلى نقطة بيع السندات في حالة سندات الخزانة البولندية). وبالتالي فإن التجارة خارج البورصة (OTC) تنحصر في إيجاد مقاول مناسب ، على سبيل المثال بين الأصدقاء والعائلة أو من إعلان على البوابات والمنتديات.
هل يستحق شراء سندات الخزينة؟
سندات الخزانة مضمونة من قبل خزانة الدولة ، وبالتالي ، على الأقل من الناحية النظرية ، خالية من المخاطر. وفقًا لأحكام قانون المالية العامة ، يتم الإنفاق على خدمة دين الخزانة العامة قبل جميع النفقات الأخرى. هذا يعني أنه في حالة حدوث مشاكل محتملة ، ستقوم الدولة أولاً باسترداد سنداتنا وبعد ذلك فقط تكبد نفقات أخرى. هذا يجعل السندات الحكومية أكثر أشكال الادخار أمانًا.
شركة PKO BP مسؤولة عن بيع سندات الخزانة (يشار إليها أيضًا باسم سندات الادخار) في بولندا. يمكن شراء هذه الأوراق المالية من أي فرع من فروع البنوك ومن نقاط خدمة العملاء في Dom Maklerski PKO BP. يمكن أيضًا شراء سندات الخزانة عن بُعد:
لا تحتاج إلى حساب أوراق مالية لشراء سندات الخزانة البولندية. أثناء المعاملة الأولى ، يتم إنشاء حساب تسجيل مجاني تلقائيًا.
تُباع سندات الخزانة البولندية على أساس مستمر – كل شهر هناك إصدار آخر يستمر من اليوم الأول إلى اليوم الأخير من الشهر. جميع السندات لها سعر ثابت يبلغ 100 زلوتي بولندي.
تزداد ربحية سندات الخزانة البولندية بشكل عام مع تمديد تاريخ الاستحقاق. يتأثر معدل الفائدة المعروض أيضًا بحالة الميزانية في بلدنا. تتراوح الفائدة المعروضة حاليًا من 0.5٪ (هذا ما تقدمه سندات الادخار لمدة 3 أشهر التي توزعها وزارة المالية) إلى 1.7٪ تقريبًا في حالة السندات لمدة 30 عامًا المدرجة في سوق Catalyst (اعتبارًا من سبتمبر 2020). يشمل العرض أيضًا السندات ، حيث يعتمد سعر الفائدة على معدل التضخم ( يمكن العثور على تفاصيل حول عرض “الخزانة” للمستثمرين الأفراد هنا ).
تقدم السندات العائلية
السندات العائلية هي نوع من السندات المخصصة للمستفيدين من برنامج Family 500+. وفقًا للعرض الحالي (سبتمبر 2020) لوزارة المالية ، تسمح لك هذه الأنواع من الأوراق المالية باستثمار رأس المال لمدة 6 أو 12 عامًا. تتميز السندات العائلية بمعدل فائدة متغير يعتمد مقدارها على معدل التضخم. على سبيل المثال – عند شراء “الأطفال البالغين من العمر اثني عشر عامًا” ، في السنة الأولى من الادخار ، سوف نتلقى فائدة عند مستوى 2.0٪ ، بينما في السنوات اللاحقة ستكون الفائدة مساوية لمعدل التضخم الرسمي لمؤشر أسعار المستهلك ، بزيادة 1.5 يتيح لك هذا النوع من الحلول حماية رأس المال الخاص بك من التأثير السلبي لارتفاع الأسعار. إنها أيضًا طريقة رائعة لضمان مستقبل مالي لأطفالنا.
سندات الخزانة الأجنبية – سعر الفائدة
يمكن الشراء المباشر للسندات الأجنبية بفضل بعض شركات السمسرة ، مثل CDM Pekao. ومع ذلك ، فإن قيمة مثل هذه الصفقة تشكل عائقًا خطيرًا هنا. على سبيل المثال ، يتطلب CDM Pekao المذكور أعلاه ، في حالة معظم القضايا ، استثمارًا لا يقل عن 10000 أو حتى 100000. يورو (أو دولار) ، ويتم فرض رسوم سمسرة بنسبة 0.3٪ حتى 1.3٪.
يجب أن نتذكر أيضًا أن السندات الأجنبية تصدر بالعملات الأجنبية ، وليس بالزلوتي البولندي. حتى إذا كان معدل العائد يبدو جذابًا ، يجب عليك أيضًا أن تأخذ في الاعتبار التقلبات المحتملة في أسعار العملات ، والتي يمكن أن تقلل بشكل كبير من ربحك الحقيقي وقد تتسبب في خسارة. من ناحية أخرى ، يمكن أن تؤدي التقلبات الإيجابية في أسعار الصرف إلى زيادة أرباحنا بشكل كبير.
يعرض الرسم البياني أدناه سعر الفائدة الحالي على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في بلدان مختارة. في حالة بلدان مثل ألمانيا أو سويسرا – بسبب معدلات الفائدة السلبية السارية في هذه البلدان وأمن الاستثمار المرتفع للغاية – تكون الفائدة المعروضة سلبية وتصل إلى -0.2٪. يمكنك حاليًا كسب مبلغ كبير نسبيًا من خلال الاستثمار في سندات الصين والمجر وتشيلي. في الطرف الآخر من المقياس ، من ناحية أخرى ، لدينا ديون صادرة عن دول تعاني من مشاكل اقتصادية مختلفة – تركيا وكينيا. في حالتهم ، تكون الفائدة المعروضة أعلى من 10٪ (ولكن تزداد أيضًا مخاطر عدم استرداد السندات).
انقر للتكبير
شراء السندات من خلال صندوق استثماري
يمكن للعملاء ذوي الموارد المالية الأصغر استخدام الطريقة غير المباشرة ، وهي شراء وحدات المشاركة في صناديق السندات.
هذا النوع من الاستثمار هو وسيلة جيدة لتنويع رأس المال الخاص بك وبالتالي تقليل المخاطر. لا تشتري الصناديق سلسلة واحدة فقط من السندات ، ولكن قد يكون لديها المئات منها في محافظها ، على سبيل المثال ، السندات الألمانية لمدة عامين ، والسندات الأمريكية لمدة 5 سنوات ، والسندات المكسيكية لمدة 6 سنوات. بالطبع ، كل هذا يتوقف على ملف الاستثمار للصندوق.
من أجل العثور على الحل الأمثل ، نوصي بزيارة موقع الويب الخاص بصندوق معين وقراءة المستندات القانونية. قد تكون مواقع الويب المتخصصة المخصصة لهذا النوع من الأدوات مفيدة أيضًا .
من أين تشتري السندات البلدية؟
قد يكون شراء السندات البلدية أمرًا صعبًا بالنسبة للمستثمر الفردي ، على الأقل عندما يتعلق الأمر بالسوق الأولية. معظم الإصدارات خاصة ، مما يعني أن العرض موجه إلى مجموعة مختارة من الكيانات (أقل من 150). في كثير من الأحيان ، تفضل البلديات أيضًا المستثمرين المؤسسيين بدلاً من الأفراد (لأنها تعطي فرصة أكبر لبيع مجموعة السندات الصادرة). قد يكون السعر المرتفع مشكلة أيضًا – غالبًا ما يكلف السند الواحد 10000 زلوتي بولندي أو حتى 100000 زلوتي بولندي.
في معظم الحالات ، يكون شراء مثل هذه السندات في السوق الثانوية أسهل بكثير – من خلال بورصة Catalyst . لكن المشكلة في هذه الحالة هي السيولة المنخفضة للغاية. غالبًا ما يحدث أن تكون ورقة الطلب للأداة التي نهتم بها فارغة تمامًا ، وحتى إذا قدم شخص ما عرضه للبيع ، فمن المحتمل أن يتوقع سعرًا أعلى قليلاً من السعر المعروض في الإصدار الأصلي. ومع ذلك – يمكن أن يكون شراء السندات البلدية عملاً مربحًا للغاية (عادةً ما تتجاوز الفائدة التي تقدمها 1-2 نقطة مئوية العائد على سندات الخزانة)
بالمناسبة ، من الجدير معرفة أن وحدات الحكومة المحلية في بولندا – مثل وزارة الخزانة الحكومية – مسؤولة عن التزاماتها مع جميع ممتلكاتها. بالإضافة إلى ذلك ، تحد اللوائح من إمكانية مديونية الهيئات المحلية إلى حد معين ، مما يجعل بدوره السندات البلدية أداة آمنة وموثوقة حقًا.
من أين تشتري سندات الشركات؟
الوصول إلى سوق سندات الشركات ممكن بفضل بورصة Catalyst. من حيث عدد المصدرين ، فهي أكبر شريحة في سوق السندات البولندية.
كما هو الحال مع السندات البلدية ، يمكن أيضًا إصدار سندات الشركات في طرح خاص أو عام. عادة ، يتم اختيار الأول من قبل الشركات الأصغر لأنه يتطلب إجراءات أقل شكليات (على سبيل المثال لا حاجة لإعداد نشرة الإصدار). عادة ما يتم تنظيم القضايا العامة ، بدورها ، من قبل شركات السمسرة ، لذلك غالبًا ما يمكن العثور على معلومات عنها على مواقع البنوك. عادةً ما يكون لسند الشركة الواحد قيمة اسمية تبلغ 100 زلوتي بولندي أو 1000 زلوتي بولندي. هذا يعني أنه حتى الشخص الذي لديه محفظة صغيرة نسبيًا يمكن أن يصبح مالكها.
الاستثمار في السندات المقيدة بالبورصات الأجنبية
يمكنك أيضًا الاستثمار في سندات الشركات الأجنبية المدرجة ، على سبيل المثال ، في البورصة في شتوتغارت أو ميلانو. يمكن شراؤها من خلال شركات السمسرة المختارة (على سبيل المثال CDM Pekao المذكورة أعلاه). ولكن أيضًا في هذه الحالة (كما كان الحال مع “سندات الخزانة”) يجب أن نأخذ في الاعتبار العمولات الكبيرة والحاجة إلى إجراء صفقة بحد أدنى. 10 آلاف و 100 ألف أو حتى 200 ألف وحدات العملة.
كم تبلغ العمولات في بيوت السمسرة؟
يرتبط الاستثمار في السندات المحلية في البورصة بتكاليف أقل نسبيًا مما هي عليه في حالة الأسهم.
عادة ما تكون عمولات التداول في هذه الأوراق المالية بين 0.10٪ و 0.20٪ من قيمة الصفقة (والتي تكون في المتوسط ضعف ما هي عليه بالنسبة للأسهم). ومع ذلك ، يجب أن نتذكر أن الحد الأدنى لمبلغ العمولة عادة ما يكون 3-4 زلوتي بولندي.
من الناحية العملية ، هذا يعني أنه يتعين عليك شراء ما لا يقل عن اثني عشر سندات بقيمة مائة زلوتي حتى تصبح عملية الشراء فعالة من حيث التكلفة (بالطبع ، من الممكن أيضًا شراء كمية أصغر ، لكن العمولة ستصل بعد ذلك إلى عدد قليل في المئة من قيمة الصفقة).
تحقق من تصنيفنا واختر أفضل شركة وساطة
وفقا للمحررين
السندات هي أداة تستحق الثناء ، وهي بديل مثير (أو مكمل) للودائع أو حسابات التوفير. إنه ضمان آمن ، غالبًا مع معدل عائد أعلى من الودائع المصرفية التقليدية. يمكننا شراء السندات مباشرة في السوق الأولية وفي التجارة الثانوية (على سبيل المثال في بورصة Catalyst أو مباشرة من شخص مهتم بالبيع).
على الرغم من أن سندات الخزانة المحلية هي الأكثر شيوعًا ، إلا أنه يمكننا أيضًا شراء الأوراق المالية للشركات والمدن وحتى البلدان الأخرى بجهد ضئيل. الميزة الكبرى لهذا النوع من الأدوات – كما ذكرنا في البداية – هي إمكانية إعادة بيعها قبل نضجها. بفضل هذا ، لا يتعين علينا “تجميد” رأس مالنا لمدة عشر سنوات ، ولكن يمكننا الانسحاب من الاستثمار بشكل أسرع.